光伏材料龙头企业协鑫科技（03800.HK）3月31日披露2025年财报。据年报数据，公司去年实现营收144.25亿元，上年同期为150.98亿元，同比微降4.5%；净亏损28.68亿元，较2024年47.5亿元的净亏损，减亏近20亿元。

　　综合财报分析及公司管理层今日在业绩说明会上的表述，减亏主要得益于主营业务盈利能力的修复以及一笔非经常性资产出售收益。

　　财报显示，协鑫科技2025年颗粒硅平均现金制造成本（含研发）为25.12元/kg，较2024年的33.52元/kg下降25.1%，颗粒硅平均对外不含税销售价格约为35.4元/kg。2025年四季度，颗粒硅平均现金制造成本降至24.03元/kg，售价提升至48.49元/kg，带动毛利修复。

　　此外，2025年，公司向独立第三方合肥国财三号基金出售其于江苏鑫华半导体材料科技有限公司（江苏鑫华）的24.55%权益，代价为14.72亿元，确认出售收益7.9亿元。

　　不过，协鑫科技相关负责人对第一财经记者表示，去年公司业绩仍受政策性因素扰动，主要因国家补贴延迟发放，导致电站业务应收账款及资产减值计提规模较大，对利润形成一定影响。

　　在今日召开的2025年业绩说明会上，公司董事长朱共山回应了协鑫光电的上市进度。他预计，“协鑫光电将于今年在港股发行上市，目前各项工作有序推进，进展顺利。”作为钙钛矿业务主体，协鑫光电于2025年6月投产全球首个GW级钙钛矿基地，并于当年10月下线全球最大尺寸量产组件。

　　除了协鑫光电的上市进度，该公司在太空光伏相关布局成为今日其业绩说明会的另一大焦点。

　　据该公司管理层介绍，2026年第一季度，协鑫光电已与中国航天科技集团第八研究院811所开展钙钛矿首批送样测试，与上海商星联合推进钙钛矿在太阳翼及在轨应用方案；计划在2026年第四季度与811所通过高空气球完成近太空环境的验证任务。

　　“公司计划在2027年至2028年实现太空专用组件量产。”该公司业务负责人也直言，目前钙钛矿光伏产品在太空应用中要解决的问题仍较多，简单供电较容易实现，但要达到5年以上的使用寿命，仍需持续的技术突破。

　　值得一提的是，中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳上个月在接受媒体采访时表示，太空光伏技术仍处于探索和验证的初期阶段。“无论何种技术路线如何演进，真正走向落地离不开成熟、可复制的高效制造能力与长期可靠性验证体系。”

　　另外，从经济性的角度看，当前太空光伏的度电成本远高于地面光伏。

　　据券商机构测算，即使乐观估计，当前太空光伏的度电成本约为2-3美元/千瓦时，而地面光伏的度电成本已降至0.03~0.05美元/千瓦时。分析人士指出，如果未来发射成本无法降至当前的十分之一以下，且光电转换效率无法实现翻倍提升，太空光伏将很难具备大规模商业化的经济性。