3月31日晚间，霸王茶姬（NASDAQ:CHA）披露2025年财报并召开业绩电话会议。

　　去年公司净收入为129.1亿元，同比增长4.05%；归母净利润为11.71亿元，同比下滑53.45%；经调整后净利润19.1亿元，同比减少24%。

　　截至2025年底，霸王茶姬在全球共有7453家门店，去年净增约1000家，与之前每年净增超2000家的速度相比显著放缓。

　　在行业进入存量竞争、公司同店销售额多季度连续下滑的背景下，霸王茶姬今年会如何规划扩店节奏，成为分析师关注的重点。

　　公司创始人张俊杰在业绩电话会上表示，今年国内开店节奏会放缓，工作重点会放在提升现有门店的健康度，只会在有必要性的、有战略意义的点位开新店；但在海外会保持稳步扩张，计划新开200家店左右，后续会动态调整。

　　作为较早出海的茶饮品牌，霸王茶姬目前在海外门店总数达345家，去年新进印度尼西亚、美国、越南、菲律宾4个新市场。

　　张俊杰透露，海外卓越门店的单店GMV比国内门店高很多。根据财报数据，去年第四季度公司在海外市场的总GMV为3.72亿元，同比增长84.6%。

　　不过，对公司来说出海付出的成本也更高，张俊杰特别谈到了美国市场。

　　他指出，美国是除了中国以外全球茶饮最大的市场，霸王茶姬没有选择把店开在华人街、大学城，而是“选择了最难的路”。

　　目前霸王茶姬在美国的两家新店均位于洛杉矶、属于商场店，采取直营模式，由总部直接投资、选址、运营与管理，不开放加盟。这种模式下，门店物业、装修、设备、人力及供应链等成本均由公司直接承担，单店前期投入显著高于国内，筹备周期更长。

　　张俊杰的愿景是，希望霸王茶姬能和星巴克一样，推动茶文化成为美国人民的一种生活方式。

　　在他来看，全球化是一件难但必须要做的事，需要长时间来积累、短期不会实现很快的爆发式增长，内部以十年为周期看待出海，希望投资者给予公司更多的包容、理解和耐心。