本报记者吴晓璐

　　3月31日上午，上海金融法院召开新闻发布会，发布《上海金融法院审判工作情况通报（2025年）》（以下简称《情况通报》）和2025年度上海金融法院十大典型案例。

　　2025年，上海金融法院共受理各类金融案件9485件，收案总标的额2140.63亿元，收案量同比增长29.75%。收案类型涉及金融各领域，其中，证券虚假陈述责任纠纷（3610件）为收案量第一的案由，占总收案量的38.06%，标的额11.01亿元。

　　《情况通报》显示，行业分布方面，呈现“一升两稳”格局。证券业案件显著增长，银行业及保险业案件趋势稳定。

　　其中，证券业案件共计3957件，同比上升280.85%，占比59.18%，总体呈现出“违法行为隐蔽化、责任主体多元化、追责路径立体化”态势。

　　一是新型证券侵权涌现，需夯实市场诚信根基。随着交易工具与交易结构日益复杂，资本市场风险形态呈现出更加隐蔽性的特征。新型证券侵权纠纷的持续出现，对行为定性、归责逻辑及损失认定提出新挑战。包括：“结构化规避”安排增多，“公开承诺”被工具化的倾向显现。对此类新型证券侵权，发行人应强化内控合规与事前审核机制，强化履约管理和问责约束，提高承诺失信成本。

　　二是资管纠纷穿透追偿诉求增多，需完善风险隔离规则。在资管纠纷多层嵌套的背景下，底层资产风险暴露后，投资者突破合同相对性的诉讼增多。包括：求偿对象扩张，权利主张路径多元化；风险成因多因素叠加，可归责度与原因力判断复杂化。对此类资管穿透类纠纷，应进一步明晰可穿透的责任要件、请求权基础与证明规则，以实现保护投资者权益、防范金融市场风险与维护交易结构稳定的平衡。

　　三是上市公司财务造假高发，需着力提升信息披露质量。上市公司证券虚假陈述责任纠纷案件数量不断增长，此类案件中，上市公司财务信息失真诉由占较大比例，涉财务类信息虚假陈述仍为高发类型，部分纠纷处于财务造假与会计差错的“边界地带”，预测性信息披露引发的纠纷占据一定比重。对此，需进一步强化发行人内部控制与信息披露责任，在尊重会计专业判断的同时，对严重背离会计准则情形依法从严评价，以提升资本市场投资者保护实效。

　　四是“多主体一并追责”情况突出，需引导市场主体归位尽责。股票市场的健康有序运行有赖于上市公司、中介机构及相关人员“各负其责、各尽其职”。目前，投资者在虚假陈述纠纷中“多主体一并起诉”的情形明显增多。对此，上市公司应完善内部监督机制，加强董事会、监事会和内部审计部门的独立性和监督职能；中介机构应持续强化“看门人”责任，围绕重大异常事项识别等关键环节强化过程留痕。

　　为进一步发挥典型案例的示范引领和市场导向作用，此次发布会还发布了上海金融法院2025年度十大典型案例。

　　上海金融法院审判委员会专职委员符望表示，2026年，上海金融法院将继续锚定“专业化、国际化、数字化”世界一流金融法院建设目标，立足金融审判职能，持续发挥全国首家金融专门法院示范性和标志性，增强上海国际金融中心竞争力和影响力，为“十五五”开好局、起好步提供坚实金融司法保障。