【大河财立方记者司高妍】2025年，名创优品（9896.HK）交出一份具有反差感的成绩单。

　　3月31日，名创优品发布2025年年度报告。报告期内，该公司总收入214.43亿元，同比增长26.2%，但年内利润仅为12.09亿元，较2024年26.35亿元同比腰斩。造成这一鲜明落差的主要原因，在于其对永辉超市的投资。

双品牌齐发力，名创优品集团营收破200亿元

　　2025年，名创优品展现出强劲发展韧性，全年收入约214.43亿元，GMV总计约371.0亿元。旗下“名创优品”与“TOP TOY”两大核心品牌均交出亮眼成绩单，呈现出量价齐升态势。

　　财报显示，名创优品品牌2025年实现收入约195.25亿元，同比增长22.0％。其中，中国内地的名创优品品牌所得收入增加16.8%，年收入首次突破100亿元，增长势能强劲。截至2025年底，名创优品品牌门店在全球门店数量超8000家。其中以MINISO LAND为核心的乐园系店态加速落地，国内达26家。

　　市场表现方面，2025年该品牌在内地市场的总GMV达163.63亿元，海外市场总GMV约167.57亿元，海外GMV已超过国内市场。

　　作为名创优品第二增长曲线，TOP TOY过往一年发展得同样迅猛。财报显示，2025年该品牌实现营收约19.16亿元，同比增长94.8%。

　　IP运营层面，截至2025年底已拥有超20个自有IP。在门店数量上，该品牌去年年底全球门店达334家，整体GMV约25.88亿元。值得注意的是，该品牌在中国内地的同店GMV增速有所放缓，财报显示，其增速从2024年的中个位数增长放缓至2025年的低个位数增长。

　　展望2026年，名创优品CFO张靖京在同日举行的业绩说明会上表示：预计集团的收入增长是高双位数，中国以及北美作为重要市场都将保持健康增长。门店布局方面，全年将净增门店510家至550家。预计2026年的净利润及经调整净利润都将比2025年加速增长。

2025名创优品净利润腰斩，投资永辉亏损约8.13亿元

　　与营收大涨形成对比的是，名创优品年内利润出现腰斩。财报显示，报告期内，名创优品年内利润12.09亿元，相较于2024年约26.35亿元，减少了约14.26亿元，同比下降超50%。

　　年内利润下滑，主要是其投资的永辉超市亏损所致。2024年9月，名创优品通过广东骏才国际商贸有限公司，以62.7亿元收购永辉超市29.4%的股份，成为其第一大股东。

　　目前这笔投资却导致其年内利润大幅下滑。财报显示，截至2025年12月31日，名创优品对永辉的投资录得亏损约8.13亿元。

　　3月30日，永辉超市发布的2025年年度业绩快报显示，报告期内，该公司营业收入535.08亿元，同比下降20.82%；归母净利润亏损25.50亿元，较上年同期增亏74.01%。

　　对于投资永辉所带来的年内利润下滑，名创优品后续有何规划？

　　大河财立方记者注意到，在同日举行的业绩电话会上，名创优品创始人兼CEO叶国富表示：“公司的核心业务始终是名创优品，这是我们的根基，也是未来持续发力、实现增长突破的核心。请大家放心，我90%以上的精力都在名创优品，这永远是我优先级最高的工作，绝不会因为投资而分散精力。”

　　此外，他也表示，目前永辉已经完成了管理团队的调整，也正式聘请了王守诚担任永辉CEO，在他的带领下，永辉有自己完整的管理团队，已经能够独立负责永辉的日常经营与战略落地。对于永辉超市的未来，大家应以长期主义视角看待，并对这一业务充满信心。