当地时间3月31日，甲骨文（Oracle）公司启动新一轮大规模裁员。裁员背后，是资本市场对甲骨文近年来激进扩张路径的持续担忧。

　　在公司持续加码人工智能基础设施建设的背景下，这一动作迅速引发市场与行业的高度关注。

　　多位员工在领英（LinkedIn）上发帖表示，此次裁员已波及多个业务条线，且覆盖美国、印度等多个地区。一些员工表示，他们在清晨突然收到来自“甲骨文管理层”的邮件，内容在感谢过往贡献的同时，也明确通知“当天即为在公司的最后一天”。一封邮件中写道：“在认真评估甲骨文当前的业务需求后，我们决定取消您的岗位。”

　　尽管甲骨文方面拒绝对外置评，但多名员工透露，内部统计显示目前裁员规模已达数千人。

　　更早之前，投资银行道明考恩（TD Cowen）曾预测，在甲骨文为人工智能基础设施项目筹措资金的过程中，其裁员规模可能最高达到3万人，并伴随部分资产出售。

　　裁员背后，是资本市场对甲骨文近年来激进扩张路径的持续担忧。过去6个月中，由于投资者对其数据中心融资计划的可行性产生疑虑，公司股价累计下跌近50%。

　　尽管在最新财报中，甲骨文上调了销售预期，并强调人工智能需求依然强劲，甚至“供不应求”，但市场更为敏感的，是其支出端的迅速膨胀。公司在近期提交的监管文件中披露，本财年将额外增加5亿美元的重组成本，高于此前预期，这被普遍解读为裁员与结构调整正在加速推进的信号。

　　不过，在裁员消息发布当日，甲骨文股价仍出现约6%的上涨，显示部分投资者将此视为改善成本结构的积极举措。

　　更深层的原因，在于甲骨文正在推进的人工智能基础设施项目“星门”（Stargate）。这一由甲骨文与OpenAI合作的项目，计划在未来几年建设多个大型数据中心，整体投入规模高达数百亿美元。目前，位于得克萨斯州阿比林的旗舰站点已部分投入运营。

　　在市场看来，这一项目既可能成为推动甲骨文重回增长轨道的关键引擎，也可能因投入巨大、回报周期较长而加重其财务负担。尤其是在需要承担高额债务融资的情况下，与尚未实现稳定盈利的OpenAI深度绑定，使这一合作被部分投资者视为高风险押注。

　　与此同时，OpenAI方面近期已获得约1100亿美元的融资承诺，并计划在今年晚些时候推进首次公开募股（IPO），其在人工智能领域的竞争也愈发激烈，正与Anthropic等对手争夺高价值企业客户。在这样的行业格局下，“星门”项目的推进情况，逐渐被视为观察人工智能基础设施投资是否过热的重要窗口。

　　值得注意的是，甲骨文的裁员并非个体事件。近几个月来，人工智能技术的快速发展正推动科技行业出现一轮新的人员调整潮。亚马逊在过去6个月中裁减约3万名员工；美国金融科技公司布洛克（Block）在今年2月宣布裁员近一半员工，其首席执行官杰克·多西（Jack Dorsey）明确表示，这一决定与人工智能带来的自动化能力提升直接相关。