港交所3月31日披露，昆山玛冀电子股份有限公司（下称“玛冀电子”）向主板递交上市申请，平安证券（香港）担任独家保荐人。招股书显示，该公司按2024年收入计在中国大陆先进制程芯片功率电感器供应商中排名第一，但过去三个年度累计亏损近7800万元。

　　玛冀电子是一家先进制程芯片功率电感器解决方案供应商，产品应用于消费电子、汽车电子及高性能计算领域。公司采用设计导入业务模式，在终端客户产品开发阶段提供定制化功率电感器，而非供应标准化组件。

　　根据灼识咨询报告，按2024年先进制程芯片功率电感器解决方案收入计，玛冀电子在总部设于中国大陆的供应商中排名第一，全球排名第六。这意味着公司在中国大陆供应商中居首，但也面临来自国际巨头的竞争压力。此外，公司业务高度依赖下游消费电子及AI芯片行业的需求波动，定制化业务模式也对客户合作稳定性提出更高要求。

　　招股书披露，公司功率电感器可在超过1MHz的高频条件下使用，截至最后实际可行日期，产品已集成到多个知名AI芯片平台中。公司在中国昆山、海宁及泰国北榄府设有三个生产基地，实现了从磁性材料研发、自动化设备开发到精密制程及验证测试的垂直整合。

　　财务数据显示，公司2023年度、2024年度及2025年度收入分别为3.62亿元、4.36亿元及4.71亿元人民币。同期毛利分别为6357.3万元、8175.9万元及1.01亿元，毛利率从17.6%升至18.8%，2025年进一步增至21.5%。

　　尽管收入持续增长，玛冀电子仍未实现盈利。招股书显示，2023年度、2024年度及2025年度，公司年内亏损分别为3776.1万元、2229.2万元及1791.4万元人民币。三年累计亏损7796.7万元，但亏损幅度呈现逐年收窄趋势。

　　股权结构方面，控股股东集团合计持有公司已发行股本总额约41.30%。本次上市募资将主要用于技术研发平台升级及产能扩张。

　　从行业前景看，全球先进制程芯片用功率电感器解决方案市场规模增长迅速。灼识咨询报告显示，该市场规模从2020年的27亿元增至2024年的94亿元，复合年增长率36.6%，预计2030年将达到300亿元。消费电子、汽车和算力基础设施是三大下游应用领域，2024年市场规模分别约为34亿元、30亿元及30亿元。