利率下行叠加“天量”定期存款年内到期，银行零售金融业务迎来亮剑时刻。
2025年年报已经披露完毕，去年国有行零售金融业务“功力”如何？南都湾财社记者统计发现，论零售AUM，工商银行稳坐头把交椅；论个人客户数，农业银行位居榜首；论非存款占AUM比例，交通银行则遥遥领先。而在零售不良率方面，六家国有行清一色上升，反映出零售端正成为银行新的风险承压点。
从零售业绩来看，仅工商银行和中国银行营收和税前利润实现“双增”。去年，因为息差收窄，六大行零售业务营收中，利息净收入全部出现下滑。不过，在资本市场回暖叠加存款“搬家”影响下，零售营收中的手续费及佣金净收入普遍上涨。
零售AUM：
四大行AUM增长均超一成
交行非存款占比位居第一
零售AUM是指银行管理的个人客户资产总规模，包括存款、理财、基金等，它反映银行零售业务的综合客户价值和财富管理能力，通常被用作评估零售业务竞争力的关键标尺。
从财报公布的数据来看，工商银行零售AUM位居第一，达到25.37万亿元；农业银行和建设银行紧随其后，也都在20万亿元之上；邮储银行、中国银行位列第四、第五，AUM分别为18.30万亿元、17.58万亿元；交通银行AUM最低，为5.98万亿元。
从AUM增幅来看，与2024年末相比，工、农、建、中四家大行AUM均增长一成多；邮储银行和交通银行也接近一成，分别为9.64%、8.91%。
六大国有行2025年零售AUM及个人客户数情况。数据来源：银行财报
从个人客户数来看，农业银行是当之无愧的“一哥”。去年末，其个人客户数达到8.96亿户，也是国有行中唯一超过8亿户的。相较之下，交通银行个人客户数仅2.05亿户。不过，要论个人客户数增幅，交通银行则居第一，去年其个人客户数增长了3.09%，其他五大行增幅均在3%以下。
户均AUM反映银行客户的富裕程度。对比来看，工商银行和中国银行最高，均在3万元以上，邮储银行和农业银行相对较低。
非存款占AUM比例反映的是零售业务的财富管理转型深度，即银行将客户资金从低价值的存款转化为高附加值理财、基金、保险等投资类资产的能力。南都湾财社记者统计发现，交通银行非存款占AUM比例最高，达到32.12%，也是六大行中唯一超过30%的。相对而言，农业银行和邮储银行较低，均在20%以下。
六大国有行户均AUM和非存款占AUM比例。数据来源：根据财报统计
业内人士分析认为，农业银行和邮储银行户均AUM和非存款占AUM比例较低，与他们服务“三农”、深耕县域的定位有关。他们的客户中，风险偏好保守、以储蓄为主的县域和乡村客群占比高，这一结构特征恰是其战略定力的体现。
零售不良率：
六大国有行全部上升
最高增加0.5个百分点
如果说AUM和个人客户数反映了零售业务“做大”的能力，那么零售不良率则决定了其能否“做稳”“做久”。
去年末，六大行个人贷款不良率较2024年末均出现了抬升，幅度从0.14个百分点到0.5个百分点不等。
其中，工商银行和交通银行个人贷款不良率最高，均为1.58%；中国银行个人贷款不良率最低，为1.10%。
从上升幅度来看，交通银行个人贷款不良率同比增了0.5个百分点，工商银行增了0.43个百分点。
六大国有行2025年末个人贷款不良率情况。数据来源：银行财报
哪些项目是导致国有行个人贷款不良率上升的“罪魁祸首”？各家银行情况有所不同。
信用卡不良方面，仅邮储银行“信用卡透支及其他”不良率下降了0.03个百分点，其余5家清一色上升；个人经营贷方面，仅建行不良率微降0.01个百分点，其余5家全部上升；住房贷款方面，仅中国银行不良率下降了0.01个百分点，其余5家全部上升；消费贷方面，建设银行和农业银行不良率分别下降0.02个百分点、0.09个百分点，其余4家上升。
对于零售信贷风险的管控，多家银行在业绩发布会上都有所提及，智能风控成为大家共同的发力方向。例如，农业银行副行长林立称，该行在重庆专门设立了总行级的数字化风控中心，强化对普惠零售贷款信用风险的早识别、早预警、早核查、早处置。此外，加快智慧处置平台2.0建设与推广应用，全力打造普惠零售不良“批量处理机”。中国银行副行长武剑也表示，以数据为驱动、新技术为抓手，提升数智化风险管控水平。
除了智能风控，工商银行的另一应对之策是在内部架构和职能上做调整。据介绍，该行成立了个人信贷业务部，实现了个贷业务的集约化、专业化。
“普惠零售贷款虽然具有‘小、散、多’的特点，但我们不会让它‘披头散发’，而是要做到‘眉清目秀’。”林立强调道。
零售业绩：
仅工行和中行实现“双增”
零售利息净收入全部下跌
零售业务的所有努力，最终都要接受经营业绩的检验。
在利率下行、息差收窄、减费让利等大背景下，国有行的零售业绩如何？
财报显示，去年六大行个人金融业务分部利润表现分化较为明显，仅工商银行和中国银行营收、税前利润同比实现了“双增”。
从营收来看，工商银行个人金融业务同比增长了0.88%，中国银行则为0.65%，农业银行、建设银行和交通银行均有小幅下滑。
从税前利润来看，工商银行个人金融业务利润同比增长了43.62%，中国银行微增0.08%；邮储银行和交通银行降幅分别超过四成和三成，建设银行和农业银行则分别下滑10.88%、7.60%。
“财富管理转型”“新零售2.0”被反复提及，为何国有行零售业绩数据仍然缺少亮色？
据了解，银行零售业务营收主要来源于利息净收入、手续费及佣金净收入两大项。其中，利息净收入面临着净息差收窄挑战。财报显示，六大行去年个人金融业务中，利息净收入无一例外全部下滑。与之相对，手续费及佣金净收入因为去年代理理财、基金等收入大增，同比普遍出现增长。
以农业银行为例，财报显示，去年，其个人金融业务营收中，利息净收入为3290.29亿元，同比下滑5.56%，手续费及佣金净收入则同比增长超三成至537.43亿元，但因体量相对较小，依然无法弥补利息净收入的缺口。
零售架构：
两家国有行设立财富管理部
专家称关键在客户转化能力
翻阅国有行财报，不难发现，财富管理成为重要着墨点。
农业银行表示，该行正以客户建设为主体，坚定不移推进“大财富管理”和数字化转型。
建设银行表示，扎实推进“新零售2.0”数智化、专业化、生态化升级，持续深化个人客户分层分群分级经营体系 ，纵深推进大财富管理战略实施 ，着力打造“私行标杆”品牌形象。
更有银行在去年调整组织架构，以适应财富管理转型战略。
邮储银行去年初在个人金融板块下组建财富管理部，该行表示，此举目的是“系统性重塑业务发展模式，聚焦核心专业能力建设，深入洞察低利率环境下客户的资产配置需求，助力客户实现资产的保值增值，并推动财富管理业务规模稳步增长、结构不断优化”。
同时，邮储银行还启动了“中收跃升三年行动”工程，其中一项任务就是提升财富管理能力，由“卖产品”向“做顾问”转型。
交通银行也不例外，去年，该行推进财富管理组织架构改革，在总行层面成立财富管理部，目的是“强化对全行财富管理产品和服务体系发展战略、策略、经营计划的统筹，增强财富管理服务能”。
今年3月份，交通银行相关负责人也对南都湾财社记者表示，该行正实施零售板块体制机制改革，进行相关组织架构调整。据了解，该行此前单设的私人银行专营机构拟申请撤销牌照，加速与财富管理的深度融合。
在南开大学金融学教授田利辉看来，国有大行设立财富管理部，核心驱动力是“双重挤压”：一是全球低利率环境持续，依赖传统存贷利差的盈利模式面临“天花板”；二是居民财富持续增长与人口结构老化，催生了多元化、全生命周期的资产配置与养老财富管理的巨大需求。
“成立专设部门，旨在从顶层设计上整合资源、提升专业性，将财富管理从一项业务升级为驱动银行轻型化发展的核心战略引擎。”田利辉表示。
不他认为，与股份行相比，国有行在财富管理上优劣势鲜明。优势是国有行拥有庞大的客群基础、深厚的客户信任、广泛分布的物理网点以及巨大的存量客户资产规模（AUM），这构成了业务的“压舱石”。
劣势则在于其组织与思维惯性，导致庞大体系在向“以客户为中心”的敏捷服务转型时面临挑战；同时，在专业能力与市场化机制的匹配上，如何构建不亚于顶尖券商和基金公司的投研、资产配置与陪伴服务能力，是真正的考验。部分国有行理财子公司在产品创新和体验上已面临市场竞争压力。
“真正的胜负手在于，国有大行能否利用其规模优势，孵化出精细化的客户经营能力和更具竞争力的数字化服务体验，从而将海量客户转化为深度信赖财富管理的‘主账户’。这将是决定其能否赢得未来的关键。”田利辉强调道。
