央广网北京4月1日消息（记者齐智颖）寒武纪（688256.SH）股价重回千元，摩尔线程（688795.SH）迎来6.6亿元大单……当前国产GPU行业正迎来战略机遇期。“东数西算”“算电协同”政策加持，AI 推理算力需求指数级爆发，中国GPU市场规模持续提升，行业从技术单点突破迈向商业体系构建，国产替代全面提速。
3月30日，壁仞科技（06082.HK）发布上市后首份年报，2025年实现营收10.35亿元，同比增长207.2%，毛利率为53.8%，交出亮眼答卷。在这份财报背后，既是国产高端算力从技术验证走向规模化落地的里程碑，更是企业紧扣国家战略，在AI推理算力指数级增长浪潮中重组资源、拓展下游应用的生动实践。
战略引领抢抓算力爆发新机遇
当前，算力已经成为数字经济的核心生产力，国家战略与产业需求共振，为国产算力企业打开增长空间。
从顶层设计看，“东数西算” 持续深化，“算电协同” 首次写入2026年政府工作报告，2026年政府工作任务中提及“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，这背后是AI时代的基础设施再升级，而这一战略部署，将算力基础设施自主可控提升至国家高度，促进高端算力芯片国产化替代加速。
从产业需求看，AI智能体普及带来推理算力需求的指数级爆发。OpenRouter数据显示，2025 年初至2026年2月，全球大模型 Token周调用量从1.24万亿飙升至13.95万亿，一年增长超10倍；中国模型调用量更是实现历史性反超，2026年2月中旬达5.16万亿Token，三周暴涨127%。IDC数据显示，2028年中国智能算力规模预计将达到2781.9EFLOPS。
在此背景下，国产高端算力不再是“补短板”的被动选择，而是匹配国家战略、承接产业爆发的主动机遇。在此背景下，GPU市场规模在过去五年迎来了爆发式增长。根据弗若斯特沙利文预测，全球GPU市场规模预计在2029年将达到3.61万亿元。其中，中国GPU市场规模在2029年将达到1.36万亿元，在全球市场中的市场占比预计将从2024年的15.6%提升至2029年的37.8%。
华西证券分析师认为，春节后，国产算力逻辑进一步夯实，由Token数量暴增、国产芯片业绩拐点使得算力全链条确定性提升。
“中国芯片产业链目前正经历从‘技术突破的单点攻坚’向‘商业闭环的体系化构建’的关键跃迁。部分国产GPU企业营收高增长与扭亏为盈或亏损显著收窄，是这一进程有力的佐证。”南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，中国芯片产业正在越过单纯依赖政策哺育的初创期，进入了以市场需求为内生驱动力、具备自我造血能力的成长期。
壁仞科技作为国产通用GPU领军者，精准踩中时代风口，以技术与商业化双轮驱动，在算力高增长周期中实现跨越式发展。
重组内外资源筑牢自主可控算力底座
谈及芯片行业国产替代速度，田利辉表示，已从过去的“局部加速”演变为“全面渗透”，尤其是在AI算力这一战略制高点上，正从“可用”向“好用”迈进，形成了从芯片设计、制造到封测的完整闭环与正向循环。
2月，摩尔线程宣布，在旗舰级AI训推一体全功能GPU MTT S5000上完成了Day-0全流程适配与验证，首次公开其具备80GB显存、单卡算力1千万亿次。另一方面，根据沐曦股份官方消息，沐曦股份C500/C550已逐步适配腾讯混元图像3.0、MiniMax M2.5、智谱GLM-5等多家国产大模型。
华西证券分析师认为，国产化算力芯片整体持续迭代，逐步具备承接国产大模型推理需求的能力，有望受益于当下由 Token 消耗激增带来的算力短缺问题。
面对旺盛的市场需求，壁仞科技没有局限于单一芯片研发，而是通过资源重组、生态协同与产能储备，构建起安全、自主、高效的算力底座，将国家战略要求转化为企业核心竞争力。
壁仞科技以“国产AI联合实验室”为抓手，联合阶跃星辰、上海仪电智算服务等生态伙伴，打造 “国芯、国模、国用” 三位一体协同创新范式。这一模式打破了芯片、模型、算力服务的行业壁垒，将内外部技术、人才、场景资源高效重组：壁仞提供自主通用GPU算力，伙伴输出大模型算法与智算运营能力，三方联合攻克软硬件适配、集群部署等关键难题。
目前，壁仞已实现对DeepSeek、MiniMax、智谱GLM、通义千问等主流国产大模型的“Day 0”适配，支撑模型高效训练与推理，形成“芯片+模型+算力”的一站式交付能力。
2025 年，公司旗舰产品BR166系列于8月启动量产、12月全形态交付，放量时间不足半年，却贡献了核心收入增量，直接印证市场对国产高端算力的强劲需求。同时，壁仞科技聚焦大规模算力集群交付，2025年完成2048卡光互连光交换GPU超节点集群及多个数千卡级智算集群落地，覆盖国家级算力平台、电信运营商、商业AIDC等核心客户，进一步巩固在国产算力基础设施建设中的领先地位。
财报数据显示，截至2025年末，公司存货达9.49亿元，同比增长520.4%；截至2025年12月15日，在手订单超12亿元，两项数据均为2026年业绩增长提供扎实储备，彰显公司对下游需求扩张的信心与准备。
深耕场景应用推动自主算力价值释放
知名财税审专家刘志耕认为，芯片产业国产替代进程显著提速，在应用场景、技术突破及生态闭环三大方面都有显著提升。
近日，摩尔线程（688795.SH）披露重大合同公告，表示与某客户签订产品销售协议，合同标的为摩尔线程夸娥（KUAE）智算集群，合同总价款为6.6亿元。国产芯片方案获得越来越多的认可，已经从“备用测试”转向“主力部署”。
“国内主要客户持续加大国产AI芯片采购，同时国产第一梯队厂商在单卡性能、机架级解决方案、生态、产能等方面加速追赶英伟达，其新一代主力产品有望快速抢占英伟达芯片市场份额。”山西证券分析师表示。
壁仞科技的增长逻辑，不止于芯片出货，更在于从“卖芯片” 向 “提供智能计算解决方案” 升级，以自研芯片、超节点、集群和软件为核心，提供软硬件深度协同优化的整体解决方案。
面向2026年AI智能体普及带来的算力乘数效应，壁仞科技已完成下一代BR20X系列芯片的研发布局，计划年内正式推出。该系列芯片针对推理场景深度优化，算力密度、内存带宽、互连能力全面升级，适配大规模推理集群与多智能体协同计算，精准卡位推理算力爆发周期。
随着 BR20X 量产落地，叠加现有 BR166、BR106 的规模化交付，壁仞科技将形成覆盖训练与推理、适配不同场景的全谱系产品矩阵，进一步拓展在智算中心、边缘计算、行业专用算力等场景的覆盖，释放更大增长动能。
壁仞科技将在2026年聚焦以下四大战略方向：前瞻性研发；深化“芯片+系统+生态”的整合商业模式；构建稳健的供应链；建立AI驱动的组织。
展望2026年，随着BR20X芯片推出、AI智能体全面普及，壁仞科技有望在更广阔的应用场景中持续释放增长动能，为中国人工智能基础设施建设、新质生产力发展贡献更大力量，成为国产算力崛起的标杆样本。
