3月31日，中国消费领域线上市场运营商量化派（02685.HK）正式发布2025年度业绩报告，交出上市后首份“成绩单”。

　　报告期内，公司实现营业收入10.35亿元，同比增长4.2%，连续四年保持稳健增长态势。值得注意的是，在营收规模突破十亿关口的同时，公司盈利结构出现显著优化——2025年净利润同比增长32.6%，利润增速远超营收增速，显示其核心业务的自我造血能力正在增强。

　　从“流量运营”到“技术底座”：AI护城河加固

　　作为核心增长引擎，量化派旗下消费电商平台2025年全年GMV突破100亿元，同比增长30.59%，较2022年实现400%的增长。截至年末，平台累计注册用户达6365万，全年净增687万，用户规模与交易活跃度同步攀升。

　　支撑这一增长曲线的底层逻辑正在发生质变。量化派在财报中明确，2025年研发费用同比提升37.2%，AI技术平台的战略地位被提升至前所未有的高度。

　　与市面上常见的流量型电商不同，量化派的技术路径更偏向“精准撮合”——通过AI与大数据分析技术，平台构建了“底层分析+前端生成”的双层架构：实现商品与用户需求的最优匹配；前端则通过自然语言理解与内容生成技术，重塑人机交互体验。这种双向精准撮合能力，构成了量化派在“AI+消费”领域的核心壁垒。

　　高管补强释放战略信号：从纯线上平台迈向“AI+智能硬件”

　　比财务数据更具信号意义的，是量化派在近期密集完成的核心管理层补强。

　　3月2日，拥有麻省理工学院（MIT）机器人学博士背景、兼具AI工程化与智能硬件创业履历的谭丰接任CTO；同日，在消费科技与跨境电商领域拥有连续创业经验的张岩珅出任COO；3月13日，香港大学计算机系机器学习领域资深学者徐东教授获委任首席科学家。

　　三位兼具顶尖学术背景与产业实操经验的高管就位，被市场普遍解读为量化派即将切入“AI+智能硬件”与“AI+具身智能”赛道的明确信号。

　　这一判断并非空穴来风。今年3月，量化派创始人、董事长兼CEO周灏在一档财经访谈中首次系统阐述了公司对具身智能的战略认知——他认为，具身智能的本质是“智能”与“物理形态”的深度融合，任何植入芯片、具备感知与决策能力的物理实体，无论形态是消费级玩具、可穿戴设备还是工业级机械，都可视为“智能新物种”。

　　从商业模式演进的角度看，这一布局具有清晰的战略逻辑：纯线上消费平台在资本市场上通常面临估值天花板，而“平台+AI智能硬件+具身智能”的组合叙事，则意味着从数字场景向物理世界的延伸，有望打开第二增长曲线。

　　特别是在2025-2026年一级市场对具身智能赛道热度攀升的背景下，量化派若能依托现有的算法优势与数据积累切入硬件领域，将成为港股“AI+智能硬件”及“AI+具身智能”赛道稀缺的上市公司标的。

　　纳入港股通后：估值逻辑面临重构

　　2026年3月以来，量化派相继被纳入恒生综合指数、恒生港股通指数，并正式成为沪港通及深港通标的，投资者结构面临多元化重构。

　　从估值逻辑看，资本市场对“单一平台型公司”与“AI技术赋能型公司”的定价体系存在显著差异。随着量化派在“AI+智能硬件”“AI+具身智能”领域的布局逐渐清晰，其估值框架有望从传统的电商平台逻辑，向AI技术服务商逻辑迁移。

　　展望未来，量化派在财报中明确，将以AI为驱动核心，持续推动“量星球”系统迭代，同时积极拓展AI在消费品领域的应用开发，探索融合AI技术的智能物种产品设计、研发与全球售卖。从线上消费平台到AI技术赋能者，再到潜在的“AI+智能硬件”“AI+具身智能”参与者，量化派的战略版图正在经历关键跃迁。

　　在AI技术重构消费产业格局的当下，这家刚登陆港股的“AI+消费”服务商，正试图用一份稳健的首年成绩单证明：技术底座足够扎实的企业，才有能力在新一轮产业变革中掌握主动权。