中证智能财讯中马传动（603767）4月2日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入9.13亿元，同比增长0.55%；归母净利润亏损580.34万元，上年同期盈利3324.75万元；扣非净利润1887.49万元，同比下降42.30%；经营活动产生的现金流量净额为1.6亿元，同比下降8.29%；报告期内，中马传动基本每股收益为-0.02元，加权平均净资产收益率为-0.42%。

　　以4月1日收盘价计算，中马传动目前市盈率（TTM）约为-1005.66倍，市净率（LF）约4.29倍，市销率（TTM）约6.39倍。

　　资料显示，公司主要从事汽车变速器及车辆齿轮的研发、生产和销售。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-0.42%，较上年同期下降2.74个百分点。公司2025年投入资本回报率为-1.04%，较上年同期下降2.96个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为1.6亿元，同比下降8.29%；筹资活动现金流净额-6172.63万元，与同期相比基本不变；投资活动现金流净额-2411.96万元，上年同期为-1763.06万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加17.68%，占公司总资产比重上升6.08个百分点；固定资产较上年末减少12.33%，占公司总资产比重下降2.99个百分点；其他非流动金融资产较上年末减少36.88%，占公司总资产比重下降1.61个百分点；应收款项融资较上年末减少36.24%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司递延所得税负债较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.84个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加2.9%，占公司总资产比重上升0.79个百分点；合同负债较上年末增加162.96%，占公司总资产比重上升0.4个百分点；长期递延收益较上年末减少19.74%，占公司总资产比重下降0.33个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.61亿元，占净资产的11.84%，较上年末减少1085.73万元。其中，存货跌价准备为833.78万元，计提比例为4.92%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3374.19万元，同比下降5.54%；研发投入占营业收入比例为3.7%，相比上年同期下降0.24个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为4.15，速动比率为3.41。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的黄军辉。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。