深圳商报·读创客户端记者钟国斌

　　赛美特信息集团股份有限公司（以下简称“赛美特”）3月31日更新招股书，拟在港交所主板上市，海通国际为其独家保荐人。

　　赛美特作为中国领先的智能工业软件解决方案提供商，专注于为半导体等高端制造行业提供智能化软件解决方案。根据灼识咨询报告，按2024年先进工业的工业软件收入计算，公司是中国先进工业智能制造软件市场最大的中国提供商，市占率1.5%；同时在半导体行业智能制造软件领域排名国内首位。

　　赛美特主营业务分为两大板块：智能制造软件解决方案和经营管理软件解决方案。智能制造板块以项目制模式提供MES、EAP、YMS等数十种工业软件及相关硬件，并提供后续维保服务；经营管理板块聚焦ERP、EAM、eRPA等企业管理软件的二次开发与定制化实施，主要服务大型国企客户。

　　截至2025年底，赛美特客户数量达843家，覆盖全国前八大晶圆厂中的六家、前三大半导体硅片厂及前三大封测厂，在半导体领域建立了显著的行业壁垒。

　　业绩方面，2023年、2024年、2025年，赛美特营收分别为2.87亿元、5亿元、7.31亿元；期内利润分别为2456.5万元、7383.2万元、7276.7万元；期内利润率分别为8.6%、14.8%、10%。

　　从收入构成看，赛美特业务结构发生显著变化。智能制造业务收入占比从2023年的88.6%下降至2025年的59.7%，而经营管理业务收入占比则从10.2%大幅提升至40.3%，这意味着对新业务领域的依赖度不断提高。

　　毛利率方面，赛美特综合毛利率呈现持续下滑趋势。2023年、2024年、2025年，赛美特毛利分别为1.26亿元、1.98亿元、2.60亿元；毛利率分别为44%、39.6%、35.6%。分业务看，两大板块毛利率均呈下降态势：智能制造软件解决方案毛利率从45.3%降至43.4%，经营管理软件解决方案毛利率从30.8%降至24.0%，后者毛利率下滑更为明显。

　　毛利率持续下滑主要原因有三：一是经营管理业务占比提升，而该业务毛利率本身较低；二是项目实施成本增加，尤其是人力成本上升；三是市场竞争加剧导致价格压力增大。值得注意的是，2025年经营管理业务毛利率已降至24.0%，较2023年下降6.8个百分点。

　　近年来，赛美特经营活动现金流不理想。2023年、2024年、2025年，公司经营活动现金流净额分别为8826.3万元、4134.5万元、6519.9万元。

　　值得注意的是，赛美特客户集中度处于较高水平。2023年、2024年、2025年，来自前五大客户的收入占比分别为36.2%、28.6%、27.6%，来自最大单一客户的收入占比分别为11.5%、10.8%、10.1%。公司客户主要集中在半导体行业，2023年、2024年、2025年来自半导体行业客户的收入占比分别为75.7%、73.4%、56.8%。

　　同时，赛美特供应商集中度高，2023年、2024年、2025年向五大供应商的采购额占总采购额比例分别为82.1%、52.1%、49.1%，其中最大供应商采购占比分别为36.7%、19.7%、16.4%。尽管集中度呈下降趋势，但仍处于较高水平。

　　股东方面，李钢江先生及倪琼女士通过管理层股东有权控制公司已发行股本约48.63%的投票权，佳视联创投及深圳阖兴作为一致行动人控制约46.73%的投票权，形成相对集中的股权结构。此外，其他股东包括国投新集基金、MPC、华为、无锡崇纬、中国互联网投资、上海自贸区股权投资基金、比亚迪、深创投、厚雪资本、上海科创基金、长三角基金、立昂微等。