今日提示

　　·2026赛迪论坛将于4月2日在北京举行。

　　·天龙三号（天兵科技）将于4月2日首飞，千帆极轨09将发射。

　　·德昌股份决定终止筹划所持公司股份部分转让的重大事项，公司股票自2026年4月2日开市起复牌。

上证精选

　　·中国气象局消息，我国已建成全球规模最大的农业气象观测网。该网络以“空天地”一体化监测模式，融合前沿科技，不仅为全国粮食安全战略提供支撑，更以独家技术体系成为智慧农业发展的“数字引擎”。

　　·美国拟于4月1日执行“阿耳忒弥斯2号”载人绕月任务。美国航空航天局3月31日表示，正在有序推进发射前的最后准备工作。

　　·北京第四波科技智库联合中关村天成创新研究中心发布《中国脑机接口商业化前瞻报告》显示，2025年以来脑机接口企业融资进入空前活跃期，2026年前三个月，脑机接口企业融资总金额已超2025年全年。

　　·美国纽约市长祖赫兰·马姆达尼3月31日宣布，决定允许在政府电子设备上恢复使用短视频社交媒体平台TikTok。

　　·据上海链家数据，今年3月上海全市二手房成交量达到3.1万套，不仅同比去年3月增长6%，更较今年1月大幅增长37%。

上证聚焦

　　○涨价频发半导体产业迎来结构性变革

　　刚刚过去的3月，德州仪器、英飞凌等国际半导体产业巨头宣布上调价格，其中，德州仪器部分产品的最高涨幅达85%，英飞凌主流产品的涨幅预计为5%至15%。此外，国内晶圆代工龙头晶合集成宣布自6月1日起对所有晶圆代工产品价格统一上调10%。多家芯片设计公司也陆续发布涨价函。捷捷微电、芯海科技、希荻微、纳芯微等厂商调价幅度普遍在10%至20%之间。

　　招商证券表示，本轮涨价并非简单的周期性波动，而是由AI产业爆发式增长与上游原材料成本攀升双重驱动的结构性变革。中信证券认为，预计未来国内头部晶圆厂将持续扩产，先进制程产线建设提速，将为国产半导体设备与材料行业提供巨大市场空间。

产业情报

　　○光模块产品需求旺盛行业景气度高

　　据券商草根调研，光模块行业需求旺盛，预计1.6T光模块2026年、2027年需求分别达到3000万只、7000万只至8000万只，800G光模块保持年化5000万只需求。需求爆发、交付紧急、价格上浮，是当前光通信的写照。除了可插拔外，CPO、NPO、光芯片等细分赛道景气度也在加强。

　　研究机构认为，需求的大幅外溢，给了更多中国厂商进入北美AI核心圈的机会。二线光模块的投资，首先看物料锁定能力（DSP、CW、EML、硅光芯片、隔离器等）；其次看1.6T产品出海的进度和订单总量；最后看产业链纵向和横向布局（比如布局光芯片或产品向NPO等多元演进）。CW激光器/EML方面，海外lumentum、住友等龙头扩产的重点往往集中在400mw CW激光器和200G EML等高端产品，因此给了中国厂商大量中低端产品替补机会。

公告快递

　　○上汽集团2025年实现营收6461.52亿元，同比增长5.22%；归属于上市公司股东的净利润101.06亿元，同比增长506.45%。

　　○杰瑞股份全资子公司GPS与美国某客户签署了燃气轮机发电机组销售合同，合同金额为3.01亿美元（约合20.80亿元人民币），约占公司2024年度经审计营业收入的15.58%。

　　○沪电股份拟68亿元投建印制电路板生产项目及其配套设施，该项目旨在扩大产能，满足高速运算服务器及下一代高速网络交换机等领域需求。

　　○博汇股份（300839）预计2026年一季度归属于上市公司股东的净利润为4000万元至5000万元，比上年同期增长183.99%至204.99%。

　　○甘肃能化拟以发行股份及支付现金的方式，购买控股股东甘肃能源化工投资集团有限公司持有的金昌化工100%股权，并募集配套资金事项。公司股票自4月2日开市时起停牌。

　　○珠海中富正在筹划向特定对象发行A股股票，该事项可能导致公司控制权发生变更，公司股票自2026年4月2日开市起停牌。

　　○东鹏饮料（605499）拟以10亿元至20亿元回购公司股份，回购价格不超过248元/股。

　　○苏州固锝控股股东苏州通博拟以5000万元至1亿元增持公司股份，增持价格区间不超过12.90元/股。

资金观潮

　　○年内新发“10亿基”突破百只

　　资金借道公募加速入市，新发基金频现爆款。Choice数据显示，今年以来已成立380只新基金，其中102只发行规模超10亿元，涵盖权益类、“固收+”、FOF等均涌现出爆款产品。其中，广发研究智选混合基金规模为72.21亿元、永赢锐见成长混合规模为58.67亿元、华宝优势产业混合规模为57.77亿元和广发中证500指数量化增强规模为56.05亿元成为代表性爆款。

　　截至4月1日，69只新基金正在发行，另有46只基金发布基金份额发售公告。

　　东吴基金首席投资官刘元海表示，预计2026年A股上市公司净利润增速将继续回升，市场风险偏好提升，场外资金入市意愿增强。市场风格有望呈现“价值股搭台、成长股唱戏”的格局。科技依然有望成为2026年重要投资主线之一，AI产业将从算力和大模型建设转向应用端，未来几年AI应用或迎来快速增长。

　　○机构席位净买入益方生物

　　4月1日交易公开信息显示，益方生物获机构席位净买入6154.66万元，占总成交额比例7.59%。

　　长江证券研报表示，公司聚焦高门槛靶点药物，管线稳步推进。授权产品方面，与贝达药业达成商业化合作，其用于非小细胞肺癌（NSCLC）的一线及二线治疗适应症均已获批上市，并纳入国家医保目录。在研管线方面，Taragarestrant（D-0502）用于ER阳性/HER2阴性局部晚期或转移性乳腺癌的注册Ⅲ期临床试验正在稳步推进；D-2570研发取得关键进展，III期临床试验方案已与CDE沟通确定，治疗溃疡性结肠炎的II期试验已完成首例患者给药。

　　○机构席位净买入凯莱英

　　4月1日交易公开信息显示，凯莱英获机构席位净买入5723.67万元，占总成交额比例2.56%。

　　开源证券研报表示，公司新兴业务表现亮眼，多赛道景气共振下，2026年公司有望迈向增长加速周期。2025年化学大分子CDMO业务快速发展，实现收入10.28亿元，同比增长123.72%；在手订单金额同比增长127.59%，其中境外订单占比58.42%；处于临床阶段的多肽药物52个，其中减重相关领域项目19个，有8个处于临床后期；多肽固相反应合成总产能达45000L，预计2026年底将增至69000L。2026年随着多款重磅药物的获批或持续放量，CDMO如小分子/TIDES/ADC等多条细分赛道维持高景气，公司在手订单增长迅猛，产能充足，2026年有望迈入增长加速周期。

　　○4月1日交易公开信息显示，机构席位净买入神剑股份、晋控电力、智立方、巨人网络、汇成真空、力诺药包、艾迪药业等公司。

机构调研

　　○莱茵生物长期深耕天然健康成分领域，专注植物功能性成分提取。甜菊糖苷RM系列作为公司核心产品之一，甜菊糖苷RM2已于去年获得美国FDGRS认证，国内食品添加剂新品种认证也在最终审核阶段。甜菊糖苷RM2产品性状优异，在甜度、口感、水溶性及成本控制等方面优势突出，未来产品的发展方向将主要以配方协同为主，强化公司天然甜味剂业务的差异化竞争优势。生物多糖是公司另一款已实现产业化落地的独家全新结构成分，目前已应用于日化领域，公司正同步推进美国FDGRS认证及国内食品添加剂新品种认证，目标是今年内拿下相关资质认证。此外，公司美国印州工厂原来是专业的CBD提取工厂，于2024年四季度启动升级改造，现已转型为综合性植物提取工厂，规划产品包括甜叶菊提取物、花旗参、西兰花提取物、茶叶提取物等；改造中保留了工业大麻提取的能力，具备随时恢复CBD生产的能力，目前公司持续跟踪海外工业大麻市场动向。

　　○康龙化成为CXO（医药研发外包）领域领先企业，公司位于北京第二园区的制剂商业化生产车间建设完成，并于2026年第一季度与一家国际大型制药公司签订战略合作协议，为其首个注册申报的口服小分子GLP-1受体激动剂提供商业化生产服务。2025年，公司新签订单金额同比增长超过14%，新增客户超过950家，活跃客户超过3300家。来自全球前20大制药企业客户的收入同比实现29.4%增长。小分子CDMO服务涉及药物分子或中间体1102个，其中工艺验证和商业化阶段项目34个、临床III期项目47个。随着小分子CDMO板块收入规模增长及项目结构向后期推进，小分子CDMO服务毛利率有望较2025年同比提高。2026年公司保持稳健增长，年初至今新签订单保持增长势头，临床研究服务业务收入预期能保持增长。