对比蜜雪冰城、古茗、茶百道的营收、利润双增长的喜人成绩，霸王茶姬交出了一份净利润大跌的年报。

　　霸王茶姬近日公布2025年第四季度及全年业绩，数据显示2025年全年公司净收入同比增长4%至129.07亿元；营业利润为13.47亿元，同比下降53.33%；全年归母净利润为11.35亿元，同比下滑52.4%；非GAAP净利润为19.1亿元，同比降超两成。

　　数据还显示，2025年第四季度，霸王茶姬收入29.74亿元，同比降10.8%；营业利润录得亏损3550万元，而上年同期为盈利6.4亿元，出现由盈转亏；归母净利润为2853.8万元，同比大跌95.3%；非GAAP净利润为1亿元，同比降幅超过八成。

　　财报指出，去年四季度营收下滑，主要由于去年和前年两个时期新产品上市的时间和节奏不同，以及线上外卖平台补贴竞争格局的变化所致。

　　霸王茶姬创始人、董事长兼全球首席执行官张俊杰当天在电话会上表示，“我们低估了霸王茶姬作为一个大公司，在组织调整上的复杂性和时效性。”他说，“2025年的市场内卷超出预期，我们也确实低估了外卖平台价格大战对线下的冲击，茶姬在2025年基本耽误了半年的时间。”

　　他在回复分析师提问时说：“我们低估了霸王茶姬作为一个大公司，在组织调整上的复杂性和时效性。坦率告诉大家，茶姬在2025年基本是耽误了半年的时间，至此也想跟大家说声抱歉。2025年的市场内卷超出预期，我们也确实低估了外卖平台价格大战对线下的冲击。”

　　相比其他新茶饮公司，霸王茶姬对大单品的依赖尤为明显。核心产品“伯牙绝弦”贡献了霸王茶姬超四成的销售额，2025年该大单品面临竞品低价冲击和消费者复购率下滑的双重挑战。

　　截至2025年底，霸王茶姬全球门店数达到7453家，门店数量同比增15.7%，其中海外门店345家，新进入印尼、美国、菲律宾和越南四个市场。

　　张俊杰表示，今年将适当放缓国内扩张节奏，重心放在提升同店增长，保障存量门店的健康度，对于表现欠佳的门店也会进行持续的选址调优和品牌升级。

　　来源：读创财经