中宏网讯3月24日，重庆银行披露年报，成为市场关注焦点。这份年度答卷亮点突出：资产规模历史性突破万亿元大关，营收与净利润双双实现超10%增长，净息差在行业普遍下行的背景下逆势回升4个基点。
然而，正如聚光灯下总是伴随着阴影，有些评论迅速捕捉到了光鲜数据背后的“暗流”：对公与零售的失衡、中间业务收入的滑坡、资本充足率的承压。甚至有声音直指，重庆银行正陷入“粗放式跃进”的隐忧之中。
这些质疑，看似切中要害，但如果我们剥离情绪的渲染，站在城商行服务地方经济的本源视角，结合2025年特殊的宏观经济环境去重新审视这份财报，或许会发现：所谓的“失衡”，恰恰是重庆银行作为地方金融主力军在这一阶段的必然选择与战略定力。在规模与结构的十字路口，重庆银行选择了最符合“地方主力军”身份的突围路径。
一、对公贷款的大增：是失衡，还是战略聚焦？
市场对重庆银行2025年财报的一个主要关注点，在于其信贷结构的显著变化：对公贷款余额同比大幅增长30.95%，占全部贷款比重升至77.46%；相比之下，零售贷款则微降0.94%。单从比例看，这似乎是一种“失衡”。然而，评判一家区域性银行的资产配置，不能脱离其根本定位与所处的经济舞台。
对于重庆银行而言，作为扎根重庆的法人银行，其核心职能在于精准对接区域发展战略，将金融活水引向实体经济最需要的领域。2025年，该行紧扣现代化产业体系建设，信贷投放呈现出鲜明的“精准滴灌”特征：制造业及其中长期贷款余额分别增长超过20%和30%，科技贷款余额激增60%，绿色、普惠贷款也均实现双位数增长。这些数据反映出，对公贷款的高增长，并非简单的规模扩张，而是有选择地聚焦于先进制造、科技创新、绿色发展等代表未来经济方向的优质赛道。
这种战略聚焦，与重大国家战略在重庆的落地同频共振。年报显示，该行通过“专班化”机制，深度服务成渝地区双城经济圈、西部陆海新通道建设，相关融资余额同比分别增长27%和86%，累计支持重大项目近150个。这不仅带来了存款、贷款增量连续两年保持重庆市同业第一的市场成绩，也让其金融服务深度融入区域发展的主干脉络。其成效也获得了地方认可，获评重庆市政府“服务重庆高质量发展综合贡献突出单位”。
与此同时，其金融市场业务能力也在同步增强，助力实体企业融资。2025年，该行非金融企业债务融资工具承销的份额、占比及只数三项核心指标，均跃居重庆地区第一位，并首次在西部地方法人金融机构中领跑。这体现了其“商行+投行”服务模式的协同效应，通过对公业务深入产业，再以投行工具拓宽企业融资渠道，形成了服务实体经济的闭环。
因此，将重庆银行的对公贷款高增长简单定义为“跛脚”，可能忽略了区域性银行经营的本质逻辑。在零售业务面临行业性挑战的周期里，依托对区域经济的深度理解，将资源集中配置于具备成长性的对公领域，尤其是国家战略导向的产业和项目，这更应被视为一种基于自身资源禀赋和区域使命的“战略聚焦”与“主动作为”，这或许正是其作为西部重要城商行，在复杂经济环境下交出的一份具有自身特色的答卷。
二、息差与中收的“跷跷板”：利息收入高增，正是城商行的立身之本
另一个关注点是非息收入下滑24.24%，代理理财业务收入近乎腰斩，导致营收过度依赖利息收入。
诚然，从轻资产转型的角度看，非息收入占比低是减分项。但我们必须厘清一个逻辑：对于地方城商行而言，在当前低利率的市场周期中，“财富管理转型”并非一蹴而就。
重庆银行2025年的净利润增长，核心驱动力在于净息差的企稳回升。净息差同比提升4个BP至1.39%，这在全行业息差普遍承压的2025年堪称“奇迹”。而这一成绩的背后，是负债端的精细化管理：付息负债成本率同比大幅下降40BP至2.18%。
这意味着重庆银行在最核心的存贷业务上，依然保持着强大的竞争力和议价能力。利息净收入同比增长22.44%，这是实打实的“真金白银”，反映出主业的坚挺。相比之下，代理理财业务收入的下降，确实反映了资本市场波动的客观影响，但这并不影响银行的基本盘。
从战略角度看，与其在财富管理领域与头部股份行“内卷”导致增收不增利，不如扎实做好对公和零售的基础存贷业务，以“质”增“效”，量价平衡。对于一家刚刚迈入万亿俱乐部的城商行来说，稳住息差、做实利息收入，才是对股东最负责任的表现。
三、资本补充的“解法”，内生与外源同发力
核心一级资本充足率下降1.35个百分点至8.53%，这是市场关注的焦点。从财务角度看，这确实是信贷高速扩张带来的阶段性压力，但也揭示了城商行普遍面临的资本约束与重庆银行解题的空间。其关键并非简单“降速”，而是通过结构优化与科技创新“提质”。
年报显示，重庆银行科技型企业贷款增长60%，绿色信贷增长40%，制造业贷款增量创近五年新高。这些投向“新质生产力”的贷款，不仅紧跟国家政策导向，未来将进一步兑现产业化投放收益。此外，该行分红比例维持在30%，在资本承压的情况下依然保持高分红，也体现了管理层对盈利能力与资本回报的信心。
更何况，重庆银行2022年发行了130亿元可转债，就在3月24日，重庆高速集团通过可转债转股方式增持重庆银行1.51亿股A股股份，体现了重要国资股东对重庆银行未来发展前景的坚定看好。随着可转债转股推进，该行资本补充进一步畅通，假设可转债全部转股，按照年报数据静态测算可提升核心一级资本充足率。
四、万亿之后：守住“地方金融主力军”的初心
如果我们将目光从单纯的财务指标移开，看向更广阔的区域经济版图，会发现重庆银行2025年的战略逻辑异常清晰。
2025年，银行业竞争格局发生深刻变化，国有大行加速下沉。在这种背景下，重庆银行没有盲目追求零售占比的虚高，而是牢牢扎根重庆，发挥“地缘+人缘”优势，将信贷资源精准滴灌到成渝经济圈的重大项目和当地特色产业链上。
无论是支持“33618”现代制造业集群体系建设，还是深入推动“科技-产业-金融”良性循环，重庆银行的每一步都踩在了地方经济发展的鼓点上。如果一家地方银行，在服务地方经济的过程中实现了资产规模的跨越、利润的快速增长以及资产质量的改善，那么所谓“对公与零售的失衡”，更像是一种脱离地域实际的刻舟求剑。
当我们审视这份报告时，不应被片面的“失衡论”带偏节奏。在金融支持实体经济的宏大叙事下，重庆银行用扎实的对公信贷、优化的负债成本和稳健的资产质量，证明了其作为“万亿俱乐部”新成员的底气和担当。规模之上，质量为纲。万亿之后，重庆银行正努力探索一条符合自身定位、融入国家战略的地方银行高质量发展之路。
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