今日（4.2），A股强势反弹，全市场“含猪量”更高更纯的养殖ETF汇添富（159172）大涨超2%！

　　消息面上，国家有关部门近期将开展今年第二批中央冻猪肉储备收储，并将继续密切跟踪生猪市场动态，加大收储力度，强化产能综合调控，引导养殖场户合理安排生产经营，促进市场平稳运行。华储网发布通知，4月3日开展中央储备冻猪肉收储竞价交易1万吨。市场观点认为，猪肉收储有望驱动猪价触底回升。

　　国际形势方面，美伊冲突扑朔迷离。养殖板块受地缘风波影响较小，同时受益于商品周期“贵金属-有色-化工-农产品”的轮动逻辑，在市场风偏承压的当下，配置吸引力增强！

　　猪价跌势延续，生猪养殖利润亏损继续扩大。山西证券指出，生猪行业在上半年或承压，但同时也是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业价格持续低迷，或进一步助力市场化去产能。在生猪产业“反内卷”政策的引导下，政策调控下的产能去化也同步推进。此外，以PSY为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值有望得到修复。

　　申万宏源证券指出，养殖业拥抱周期反转。历年3至5月份为猪肉需求的传统淡季，同时参考前期产能端数据，预计供给端也较为充裕，26Q2大概率为本轮猪周期的供应顶部区域，行业预计将持续亏损。与此同时，饲料价格底部上行，加剧行业现金流压力，预计能繁母猪产能去化明显加速，催化板块左侧投资。

　　养殖亏损幅度进一步加深，周期底部特征显著。供给压力持续释放，被动累库与抄底（二育、冻品等）力量的缺乏，叠加传统消费淡季的三重压力，或将击穿市场对猪价底部的原有预期。

　　近期有关部门召开生猪养殖企业座谈会：重点提出要求各生猪养殖企业严格落实产能调控措施，科学安排生产经营，有序调减能繁母猪存栏量，合理控制生猪出栏量，推动供需更好适配。申万宏源证券认为猪价探底、仔猪陷入亏损、淘汰母猪价格下跌、能繁母猪存栏明显去化均是板块后续1-3 个月值得期待的强左侧催化，建议关注板块投资机会！（来源：申万宏源证券20260322《农林牧渔周观点：拥抱周期反转，关注生猪亏损产能去化加速，看好肉牛原奶共振景气上行》、中国银河证券20260324《猪价持续下跌&亏损加剧，产能去化进行中》）

　　当前，生猪行业重回深度亏损，市场化去产能有望与政策调控共振。白鸡供给小幅增加，关注中长期消费抬升。黄鸡供给维持底部，有望率先受益内需改善。鸡蛋在产父母代存栏处于高位，中期供给压力较大。肉牛正经历新一轮牛价上涨开启，看好牛周期反转上行。原奶方面，奶牛去化有望延续，原奶价格或迎拐点。饲料方面，豆粕估值处于历史低位，关注油价及贸易端催化。玉米底部支撑较强，中长期供需平衡表收缩。在此背景下，国信证券指出，牧业将迎来景气大周期。

　　“猪周期”大机会来了？养殖ETF汇添富（159172）跟踪中证畜牧养殖产业指数，含“猪”量高达62.4%，全市场领先！除养殖业外，指数还布局饲料、化学制品、动物保健、饮料乳品等行业，更全面覆盖畜牧养殖产业链。