申银万国期货：风险偏好回暖，短期贵金属压制因素缓解
金瑞期货：预计未来随着能源价格回落，金银仍有上行前景
国信期货：金银不确定性仍在高位不宜过分博弈
ING：黄金仍易受到整体流动性紧缩和美元走强的影响
瑞银：近期黄金的疲软是暂时的 “寻求流动性”的阶段结束黄金需求也将回升
【机构观点分析】
申银万国期货表示，从中长期来看，贵金属价格中枢将持续上移。一方面地缘政治风险中枢抬升，全球政治经济秩序重构仍在持续，另一方面市场对美国财政可持续性担忧仍在加剧，同时特朗普频繁干预美联储独立性，因此去美元化进程将持续推进，全球央行持续增加黄金储备。黄金的长期上行趋势不变，白银、铂、钯工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，但波动幅度相对更大。
金瑞期货表示，短期内金银价格或维持波动，政策预期、避险情绪与流动性争夺将继续主导这一阶段行情。而中长期看，全球高债务、地缘风险及白银结构性短缺等核心支撑未变，预计未来随着能源价格回落，金银仍有上行前景。
国信期货观点认为，贵金属市场主要受到地缘局势“边打边谈”与宏观数据走弱的共同影响。短期来看，清明假期临近，假期休市期间海外市场仍存较大变数，当前贵金属不宜过度博弈。黄金近期反弹为市场注入积极信号，但上涨趋势的持续性仍有待确认，后续若能进一步突破关键阻力位，或将打开新的上行空间。技术面上，沪金主力合约主要参考区间为1030-1080元／克附近，沪银主力合约参考区间18500-19800元／千克附近。操作上建议严格控制仓位，黄金多单可作为底仓轻仓持有，白银多看少动，不宜追涨杀跌。
荷兰国际集团（ING）的分析师Ewa Manthey和Warten Patterson指出，随着市场对中东冲突可能在数周内结束的预期升温，黄金已连续第四个交易日延续涨势，现货金价升至每盎司4700美元以上。分析师强调，尽管出现反弹，但3月份现货金创下自2008年以来最差的月度表现，且仍面临流动性及美元风险。分析师进一步称，黄金仍易受整体流动性紧缩和美元走强的影响，尽管迄今为止，回调时市场表现出的更多是买盘而非信心丧失。即将公布的央行购金数据将至关重要，这将有助于判断年初官方部门购金放缓是标志着更持久的停滞，还是仅仅是暂时的喘息，且近期土耳其的抛售尚未完全反映在数据中。
瑞银分析师表示，近期黄金的疲软可能是暂时的。分析师解释说，金价在1月份一度上涨了25%，如今则基本回吐了今年的全部涨幅。在瑞银看来，尽管在地缘政治不确定性加剧的背景下，这轮抛售似乎有违直觉，但这一走势与历史情况相符。“黄金在冲突期间并非总是上涨，尤其是在初期阶段。经济背景至关重要。”分析师表示，因为在此次情形下，能源价格的上涨促使市场预期货币政策将趋紧，这使得持有非收益性资产的机会成本也随之上升。不过，分析师认为这种反应过度，并指出能源价格上涨对经济增长的潜在拖累。瑞银仍预计美联储今年会采取宽松政策，同时随着市场“寻求流动性”的阶段逐渐结束，黄金需求也将出现回升。
