3月31日，新三板公司广东豪德数控装备股份有限公司 （以下简称“ 豪德数控” ，代码：874530）发布了在北交所上市申请的第二轮问询的回复。本轮问询围绕公司经营业绩稳定可持续性、经销商终端销售真实性及核查充分性、采购价格公允性等问题展开。

　　公司本次拟公开发行股票数量不超过1700万股，拟募集资金为3.50亿元，均拟用于豪德智能家具研发和智能制造建设项目。2025年5月26日，IPO正式受理，2025年6月24日正式进入问询阶段。

　　业绩稳定性优于同行，没有大幅下滑风险

　　公司主营板式家具机械，受终端市场需求减少影响，2024年营业收入、扣非后归母净利润分别同比下滑7.37%、15.28%， 预计2025年前三季度收入同比下滑2.26%至3.99%。受市场竞争加剧影响，2025年公司向部分经销商提供临时信用额度，应收账款金额大幅增长。2022年至2025年上半年，公司各期末应收账款余额分别为2,480.29万元、1,324.93 万元、2,507.02 万元、9,753.22 万元。同行业对比来看，弘亚数控、南兴股份为公司直接可比公司，公司业绩相对稳定。前两家公司2025年前三季度业绩大幅下滑，其中弘亚数控营业收入、扣非后归母净利润分别同比下滑17.1%、30.48%，南兴股份营业收入、扣非后归母净利润分别同比下滑5.8%、58.11%。弘亚数控、南兴股份2025年前三季度应收账款余额较前期未明显增长。

　　公司被要求说明2025年前三季度可比公司业绩大幅下滑的情况下，公司业绩相对稳定的原因及合理性；期后业绩是否存在大幅下滑风险等。

　　公司表示，上半年通过灵活销售策略稳定收入，第二季度营收同比正增长，下半年受市场需求未复苏及信用额度收回影响，营收同比下滑；全年业绩总体稳定，境外业务高增长有效对冲境内压力。境内市场通过临时信用额度政策支撑收入，下滑幅度显著优于同行；境外业务处于快速开拓期，增速远超已具规模的同行，有效弥补境内缺口，业绩稳定具备合理性。

　　期后业绩风险方面，2025年第四季度境内订单显著回升，年末境内外在手订单同比增长。境内受益于房地产政策、设备更新周期及公司技术创新，境外则得益于渠道拓展与国产设备竞争力提升，期后业绩不存在大幅下滑风险。

　　根据披露文件，公司主要通过经销商向终端客户销售产品，报告期内经销收入占比超过90%，各期末经销商客户数量分别为99家、125家、 147 家、114家。

　　直接客户还是经销商客户？公司称自主维系客户确认订单

　　公司还被质疑了经销商终端销售真实性及核查充分性，其中提到了境外经销收入大幅增长的真实性。

　　根据申请文件及此前问询回复，报告期各期，公司境外收入分别为4,160.23万元、4,011.66万元、7,644.4万元及 4,892.37 万元，占比分别为12.72%、8.3%、17.17%及20.26%，境外收入规模及占比持续增长，部分主要经销商客户系报告期内新增。公司境外销售存在自营出口和代理出口两种模式，代理出口模式下，代理商与国外客户签订出口合同并负责产品后续收款、出口退税、报关等，代理商与公司签订购销合同， 收到境外经销商款项后向公司支付。发行人按照业务实质，将该模式下客户披露为境外经销商。报告期内代理出口金额分别为685.17万元、490.72万元、1,797.71万元、511.88万元。

　　公司被要求详细披露境外经销商客户的情况，包括数量，列示各期主要客户的销售金额、境外收入占比。另外，要求说明公司将直接客户认定为经销商客户是否准确，是否符合行业惯例。

　　公司在回复中表示，2023-2025年境外经销商数量从35家增至84家，覆盖42个国家及地区。主要境外经销商销售金额变动与当地市场需求、合作模式（如独家代理）、公司市场拓展等因素相关，具备合理性。境外代理销售模式下，公司自主开发维护客户、确认订单，代理商仅负责物流、报关等服务，将直接客户认定为经销商符合行业惯例。另外，境外经销的合同流、货物流、资金流相互匹配，并无第三方回款，交易真实。

　　公司主营业务是板式家具机械专用设备的研发、生产和销售。公司的主要产品是裁板开料、封边、钻孔等系列产品及智能工作站、自动化生产线等。

　　据了解，豪德数控报告期内业绩波动较大，其中2023年营业收入、扣非归母净利润分别同比增长46.75%、121.46%，2024年营业收入、扣非归母净利润分别同比下滑7.37%、15.28%。

　　此前3月5日，新三板豪德数控发布2025年全年业绩报告。2025年度，公司实现营业收入4.38亿元，同比下降4.23%，盈利6246.32万元，同比下降6.34%，基本每股收益为1.2200元。