西部证券（002673.SZ）发布收购国融证券后的首份年报。

　　财报数据显示，西部证券2025年实现营业收入59.85亿元，同比下降10.84%；归母净利润为17.54亿元，同比增长24.97%。公司于2025年10月31日完成对国融证券股份有限公司64.5961%股权的收购，此次非同一控制下企业合并形成商誉12.68亿元。

　　从主营项目收入来看，西部证券全年手续费及佣金净收入为24.18亿元，同比增长34.98%，主要系证券经纪业务、投资银行业务净收入同比增加；投资收益为27.50亿元，同比增加24.93%，主要系处置金融工具取得的收益同比增加；业务管理费为27.64亿元，同比增长10.51%，主要系并购国融证券所致。

　　分业务来看，财富信用板块全年实现营业收入18.45亿元，同比增长25.12%。累计新开账户二十余万户，同比增长72%，公募基金保有规模同比增长6.16%，代销收入同比提升28.26%，权益ETF规模同比增幅24.42%。截至12月末，融资融券业务余额123.15亿元，同比增长24.39%。

　　自营投资板块实现营业收入18.82亿元，同比下滑8.89%。

　　投行板块实现营收3.9亿元，同比增长42.09%。股权类业务方面，公司独家保荐和主承销2单北交所IPO项目成功过会。年末在审股权项目9单，在辅导IPO项目15单。

　　此外，资产管理业务实现营业收入1.37亿元，较上年下滑18.38%，资产管理总规模达364.20亿元。值得一提的是，资管产品发行数量与规模较去年同期实现大幅增长，尤其是银行代销产品保有规模较去年年末提升显著，核心银行代销渠道保有规模同比增长近50%。

　　2025年是西部证券资本运作的关键之年。2025年8月14日，证监会核准西部证券成为国融证券主要股东的资格。同年9月，西部证券正式成为国融证券控股股东，所持股份占国融证券总股本的64.60%。

　　需关注的是，公司董事会审议通过了2025年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利0.90元（含税），拟分配现金红利4.02亿元。结合公司已于2025年实施的中期分红，2025年度全年现金分红总额将达到约5.36亿元，占本年度合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为30.54%。此外，公司2025年通过集中竞价方式回购股份579.47万股，支付总金额0.47亿元，用于未来实施股权激励或员工持股计划。