零售业务，历来是股份行的“主战场”，这里的硝烟从未散去。
随着年报披露完毕，股份行零售板块表现也浮出水面。南都湾财社记者统计10家在A股和H股上市的股份行零售业务数据发现，招商银行的“零售之王”桂冠未曾褪色，无论是AUM、零售客户数，还是户均AUM、非存款占AUM比例，都遥遥领先；个人贷款不良率也是股份行中最低。而第二阵营厮杀较为激烈，中信银行、浦发银行、兴业银行、平安银行等各擅胜场，座次也已然生变：浦发银行凭借4.66万亿元AUM实现了对平安银行的赶超。
不过，股份行零售板块业绩普遍面临增长压力。其中，中信银行零售利润同比接近“腰斩”，渤海银行和浙商银行零售板块更是出现亏损。平安银行则表示，该行零售业务拐点已经出现。
零售AUM：
浦发银行超越平安银行
浙商银行增幅超过两成
零售AUM是指银行管理的个人客户资产总规模，包括存款、理财、基金等，是衡量零售业务竞争力的重要指标。
10家A股和H股上市的股份行中，渤海银行未公布相关数据，兴业银行AUM统计口径发生变化。其余8家股份行中，招商银行AUM依然是断层式的存在，其AUM突破17万亿元，是排在第二位的中信银行（5.36万亿元）的3倍有余。位列第三的是浦发银行，去年末其AUM达4.66万亿元。平安银行AUM同样在4万亿元之上，为4.24万亿元。
值得一提的是，2024年末，平安银行AUM尚在浦发银行之上，如今座次生变，浦发银行已经完成赶超。
AUM在3万亿元之上的则有民生银行（3.28万亿元）和光大银行（3.15万亿元）。华夏银行和浙商银行AUM分别为1.11万亿元、0.77万亿元。
从AUM增幅来看，与2024年末相比，8家股份行中，有7家AUM都实现了双位数增长。其中，尤以浙商银行和浦发银行增幅最高，均超过两成。增幅最小的是平安银行，仅有1.1%。
值得一提的是，与2024年的增幅相比，去年股份行AUM增幅普遍有所提升。例如，招商银行AUM 2024年增幅为12.05%，2025年为14.44%；中信银行AUM 2024年增幅为10.62%，2025年则提升至14.29%。
股份行2025年末零售AUM情况。数据来源：财报
从个人客户数来看，仅招商银行个人客户数超过2亿户，浦发银行、光大银行、中信银行、民生银行、平安银行和兴业银行个人客户数均在1亿户至2亿户之间，华夏银行、浙商银行、渤海银行三家个人客户数均为数千万户。
股份行2025年末零售客户数。数据来源：财报
非存款占比：
股份行普遍高于国有大行
招行、平安、中信排前三
户均AUM好比银行零售客群的“人均财富”，能一定程度上反映出该行零售客群的整体富裕水平。
南都湾财社记者统计发现，招商银行户均AUM为7.63万元，遥遥领先。排在第二三名的是中信银行和平安银行，分别为3.53万元、3.31万元。
非存款占AUM比例，代表客户“钱袋子”里存款以外资产的占比，比例越高，说明客户的钱更多配置在基金、理财、保险等产品上。因此，这一数据在很大程度上可以视为银行财富管理深度的重要体现。
统计数据显示，招商银行非存款占AUM比例超过七成，意味着其零售客户的资产结构中，存款占比不足三成，基金、理财、保险等财富管理产品占据了主导地位。
招商银行财报显示，截至去年末，该行零售财富产品持仓客户数达6412.25万户，较上年末增长10.15%；零售理财产品余额4.41万亿元，较上年末增长12.20%；去年代理非货币公募基金销售额7064.66亿元，同比增长18.13%；代理信托类产品销售额2247.70亿元，同比增长155.65%；代理保险保费1476.55亿元，同比增长25.96%。
平安银行、中信银行和浦发银行非存款占比均超过6成，为第二梯队。第三梯队则是民生银行、光大银行，他们的AUM中，非存款占比也都超过一半。第四梯队则为华夏银行和浙商银行，非存款占比接近五成。
值得一提的是，与国有行相比，股份行非存款占比普遍较高。南都湾财社记者统计，在国有行中，非存款占AUM比例最高的属交通银行，为32.12%。
股份行非存款占AUM比例和户均AUM情况。数据来源：根据财报数据计算，各行数据口径或有差异
个贷不良率：
6家个贷不良率同比上升
渤海银行和浙商银行最高
从个人贷款不良率来看，除光大银行财报未披露相关数据，其余9家上市股份行中，不良率最高的当属渤海银行，为3.80%，其次是浙商银行和华夏银行，分别为2.45%、2.11%。最低的是招商银行，为1.06%。
从个人贷款不良率变动来看，9家股份行中，有6家上升，分别是招商银行、中信银行、兴业银行、民生银行、华夏银行和浙商银行。其中，浙商银行上升幅度最大，为0.67个百分点。
个人贷款不良率下降的银行有浦发银行、平安银行和渤海银行。其中，渤海银行从2024年末的4.15%下降了0.35个百分点至3.80%。
股份行2025年末个贷不良率。数据来源：财报
在个人贷款中，哪些项目不良率出现了抬升？各家银行情况不尽相同。
财报显示，招商银行小微贷款不良率从0.79%上升0.43个百分点至1.22%；民生银行小微贷款不良率从1.54%上升0.09个百分点至1.63%；平安银行个人经营性贷款不良率从1.02%上升0.15个百分点至1.17%；兴业银行个人经营贷不良率从0.80%上升0.49个百分点至1.29%。
关于零售风险，今年多家股份行高管都在业绩发布会上都有所提及。
招商银行行长王良坦言：“零售贷款的风险压力不减，尤其是小微贷款和消费贷款。”
中信银行副行长金喜年也表示，当前风控压力主要来自零售贷款，“零售风险承压是行业共性，中信银行也不例外”。
平安银行行长助理、首席风险官、首席合规官吴雷鸣则称，该行零售个人的不良生成额或已见顶，且今年下降趋势仍会延续。同时，新投放的零售业务资产质量不错，因此，未来的整体风险是趋稳的。
零售业绩：
两家银行零售业务亏损
平安银行称零售拐点已现
虽然多个零售指标表现可圈可点，但是，从业绩来看，去年股份行零售板块表现普遍不理想。
营收方面，公布相关数据的5家股份行中，仅民生银行实现了同比增长，其余4家（招商银行、中信银行、光大银行、浙商银行）均出现了下滑。其中浙商银行零售板块营收同比下滑17.56%。
利润方面，公布数据的5家股份行分化明显。招商银行以超900亿左右的总额遥遥领先，而浙商银行和渤海银行则出现了亏损，亏损额分别为51.86亿元、15.31亿元。
从增幅来看，中信银行零售板块利润总额同比下滑了42.55%。对于零售板块业绩表现，该行董事长方合英在业绩发布会上表示，“我们要冷静看信贷风险周期性多发价值受损之变势、取财富管理市场快速扩容之强势、乘零售发展体系和能力建设之起势、关键要谋零售业务发展之大势。”他表示，该行对零售业务发展的重视程度并未改变，在今年发展重点中，该行仍会坚持零售稳贡献。
“我们不是降低其（零售业务）身位，而是赋予其迎难而上的一种责任。”方合英强调。
平安银行财报中未公布相关数据，不过，在业绩发布会上，该行行长冀光恒称：“零售业务筑底基本完成、曙光初露。”据该行行长助理王军介绍，“过去两年，平安银行主动调整零售业务结构，优化风险政策，重塑增长动能，经过这一阶段的调整，零售业务最困难的阶段已经过去，多项核心指标出现改进、向好，零售业务的拐点已逐步出现。”他还判断，该行零售业务营收和利润会进一步提升和改进。
