中证智能财讯大有能源（600403）4月3日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入41.12亿元，同比下降16.59%；归母净利润亏损20.16亿元，上年同期亏损10.91亿元；扣非净利润亏损21.34亿元，上年同期亏损11.49亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.06亿元，上年同期为-1.87亿元；报告期内，大有能源基本每股收益为-0.8433元，加权平均净资产收益率为-43.17%。

　　以4月2日收盘价计算，大有能源目前市盈率（TTM）约为-6.83倍，市净率（LF）约3.75倍，市销率（TTM）约3.35倍。

　　资料显示，公司主要从事原煤开采、煤炭批发经营、煤炭洗选加工。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-43.17%，较上年同期下降25.49个百分点。公司2025年投入资本回报率为-14.54%，较上年同期下降8.9个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为-3.06亿元，同比减少1.18亿元；筹资活动现金流净额2472.16万元，同比减少13.73亿元；投资活动现金流净额-3.71亿元，上年同期为-7.74亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末减少15.29%，占公司总资产比重下降2.18个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加322.77%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；无形资产较上年末减少2.22%，占公司总资产比重上升0.75个百分点；在建工程合计较上年末增加3.34%，占公司总资产比重上升0.33个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加7.72%，占公司总资产比重上升2.46个百分点；长期借款较上年末增加168.66%，占公司总资产比重上升2.04个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加34.74%，占公司总资产比重上升1.8个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加35.9%，占公司总资产比重上升1.62个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.77亿元，占净资产的4.83%，较上年末减少806.06万元。其中，存货跌价准备为3898.19万元，计提比例为18.01%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为1.1亿元，同比下降28.53%；研发投入占营业收入比例为2.68%，相比上年同期下降0.44个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为0.4，速动比率为0.39。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、富国中证煤炭指数型证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了三季度末的徐开东、徐小蓉、袁菲。在具体持股比例上，国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金、招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、文东持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年3月27日，大有能源41.81%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东义马煤业集团股份有限公司质押7.39亿股公司股份，占其全部持股的49.98%；第二大股东义马煤业集团青海义海能源有限责任公司质押2.61亿股公司股份，占其全部持股的48.11%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。