中证智能财讯富瀚微（300613）4月3日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入16.9亿元，同比下降5.62%；归母净利润1.45亿元，同比下降43.74%；扣非净利润1.32亿元，同比下降40.27%；经营活动产生的现金流量净额为4.44亿元，同比增长56.49%；报告期内，富瀚微基本每股收益为0.63元，加权平均净资产收益率为5.11%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.8元（含税）。

　　以4月2日收盘价计算，富瀚微目前市盈率（TTM）约为63.47倍，市净率（LF）约3.16倍，市销率（TTM）约5.45倍。

　　资料显示，公司长期深耕视觉领域，是以视频为中心的芯片和完整解决方案提供商，致力于为客户提供高性能视频编解码IPC以及NVRSoC芯片、图像信号处理器ISP芯片、智能显示芯片、车载视频与传输芯片及相应的完整的产品解决方案，同时也提供技术开发、IC设计等专业技术服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为5.11%，较上年同期下降4.69个百分点。公司2025年投入资本回报率为2.68%，较上年同期下降3.47个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为4.44亿元，同比增长56.49%；筹资活动现金流净额890.5万元，同比增加1.15亿元；投资活动现金流净额-7536.77万元，上年同期为-1.13亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司货币资金较上年末增加23.72%，占公司总资产比重上升7.1个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；无形资产较上年末减少34.96%，占公司总资产比重下降2.58个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加99.74%，占公司总资产比重上升1.96个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末增加41.14%，占公司总资产比重上升0.93个百分点；合同负债较上年末增加92.39%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；应付债券较上年末增加3.39%，占公司总资产比重下降0.45个百分点；短期借款较上年末增加23.94%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为4.39亿元，占净资产的15.08%，较上年末减少4662.69万元。其中，存货跌价准备为647.42万元，计提比例为1.45%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3.51亿元，同比增长0.43%；研发投入占营业收入比例为20.8%，相比上年同期上升1.26个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为7.22，速动比率为6.23。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为J.P. Morgan Securities PLC-自有资金，取代了三季度末的玄元科新281号私募证券投资基金。在具体持股比例上，西藏东方企慧投资有限公司、陈春梅、上海朗瀚企业管理有限公司、龚传军、杰智控股有限公司、杨小奇、少数派万象更新2号私募证券投资基金、涌津涌鑫多策略36号私募证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年3月27日，富瀚微11.22%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东西藏东方企慧投资有限公司质押2270万股公司股份，占其全部持股的62.49%；第五大股东龚传军质押342万股公司股份，占其全部持股的59.44%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。