中证智能财讯 ST银江（300020）4月3日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1.75亿元，同比下降68.14%；归母净利润亏损17.89亿元，上年同期亏损9.41亿元；扣非净利润亏损17.86亿元，上年同期亏损9.41亿元；经营活动产生的现金流量净额为97.96万元，上年同期为-3.47亿元；报告期内，ST银江基本每股收益为-2.25元，加权平均净资产收益率为-76.93%。

　　年报显示，2025 年ST银江被中喜会计师事务所（特殊普通合伙）出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告。带持续经营重大不确定性事项段无保留意见审计意见涉及事项主要内容：银江技术连续亏损，2023年度、2024年度、2025年度归属于母公司股东的净利润分别为-2.36 亿元、-9.41亿元、-17.89亿元。截至2025年12月31日，累计亏损18.63亿元，未弥补亏损已超过股本。未受限的货币资金为1,875.77万元，一年内到期的长期借款为5004.20万元，短期借款为14.35亿元，其中1.04亿元已逾期，短期债务偿债压力较大。这些事项或情况，表明可能存在导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的不确定性。银江技术已披露了拟采取的改善措施，但综合上述事项，表明导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在不确定性。

　　此外，由于公司部分银行账户被冻结，同时承接实施的主要为政府采购项目，受地方财政影响回款不及预期，项目资金投入暂时受到影响，相关应收账款、合同资产和长期资产大额减值，导致业绩大幅下滑。

　　以4月2日收盘价计算，ST银江目前市盈率（TTM）约为-1.83倍，市净率（LF）约2.32倍，市销率（TTM）约18.71倍。

　　资料显示，公司的主要业务智慧城市数字基层政府的社会治理和服务、智慧城市细分领域项目建设和服务。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-76.93%，较上年同期下降51.59个百分点。公司2025年投入资本回报率为-39.63%，较上年同期下降22.64个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为97.96万元，同比增加3.48亿元；筹资活动现金流净额-1.43亿元，同比减少1.17亿元；投资活动现金流净额-876.16万元，上年同期为-1.46亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司合同资产较上年末减少45.98%，占公司总资产比重下降5.37个百分点；在建工程合计较上年末增加17.47%，占公司总资产比重上升4.25个百分点；递延所得税资产较上年末减少100%，占公司总资产比重下降3.12个百分点；投资性房地产较上年末减少13.44%，占公司总资产比重上升2.79个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司短期借款较上年末减少4.59%，占公司总资产比重上升11.59个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少19.62%，占公司总资产比重上升2.69个百分点；其他非流动负债较上年末没有变化，占公司总资产比重上升1.91个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加299.57%，占公司总资产比重上升1.4个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为65.45万元，占净资产的0.05%，较上年末减少1504.36万元。其中，存货跌价准备为1984.96万元，计提比例为96.81%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为3471.46万元，同比下降57.68%；研发投入占营业收入比例为19.89%，相比上年同期上升4.92个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为44.89%。

　　2025年，公司流动比率为1，速动比率为1。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为黄腾宇、吴健、曹梦虎、陈永华，取代了三季度末的杨隐峰、戚绍荣、张玉梅、赵永飞。在具体持股比例上，黄建山持股有所上升，秦刚、李绪芳、黄惠中持股有所下降。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。