截至4月2日，沪市已有590家上市公司披露年报，合计实现营业收入32.5万亿元，同比增长1%；实现净利润3.74万亿元，同比增长3.3%。

　　“在外部环境复杂多变、行业分化加剧的背景下，一批行业龙头的2025年年报呈现了积极变化，如电力领域优势凸显、电子业趁势而为、制造业加速向新。”市场人士进一步指出，“沪市龙头公司依托规模优势、产业链控制力和持续创新能力，展现出不俗的经营韧性。”

　　具体来看，首先，在电力领域，优质资产进一步凸显，清洁能源占比持续提升。沪市公用事业公司当前合计实现净利润427亿元，同比增长26.7%。

　　其中，华能国际（600011）、大唐发电（601991）分别实现净利润144亿元、74亿元，同比增长42%、63.9%，煤价回落带动成本显著改善。

　　值得一提的是，这些发电龙头也在加速向清洁能源转型。华能国际表示，2025年末，公司低碳清洁能源装机容量占比提升至41.01%，同比提升5.19个百分点。大唐发电称，2025年新增清洁能源装机5120兆瓦，清洁能源装机容量合计37058兆瓦，约占总装机容量的42.99%，较上年提升2.62个百分点。

　　其次，在通信和电子制造领域，“数字经济”和“AI+”的重大机遇当前，龙头企业趁势而为。沪市通信和电子制造业当前81家公司合计实现营业收入近3.5万亿元，净利润2539亿元，同比增长13.8%、8.9%。

　　以主板为例，三大运营商合计实现净利润1794亿元，依然保持稳健，尤其是“基本盘”外的新兴业务发展迅速。例如，中国电信（601728）全年营收5239亿元，其中战新业务继续保持较快增长，天翼云收入1207亿元。工业富联（601138）、华勤技术（603296）、豪威集团（603501）等电子行业巨头抢占AI产业全域机会，分别实现净利润353亿元、40.5亿元、40.5亿元，同比增长52%、38.6%、21.7%。

　　再次，制造业领域正在经历新旧动能转换，从规模扩张向技术驱动与结构升级转变。汽车、机械设备行业已合计实现净利润超千亿元，整体保持增长。

　　赛力斯（601127）2025年实现净利润60亿元，毛利率28.21%，提升2.52个百分点。在产业链上游，福耀玻璃（600660）实现收入增长17%、净利润增长24%，依托智能化、高附加值产品实现量价齐升，并通过全球化布局增强抗周期能力。

　　三一重工（600031）2025年合计实现营业收入897亿元、归母净利润84亿元，同比上升14%、41%。中国中车（601766）报告期内实现营业收入、净利润2731亿元、132亿元，同比增长10.8%、6.4%。制造业龙头正加快向高端化、智能化方向迈进。

　　第四，在资源与新材料领域，有色金属龙头公司增长势头强劲。紫金矿业（601899）2025年实现营业收入3491亿元、同比增长15%，净利润518亿元、同比增长62%，在金、铜等主要产品价格上行及海外矿山产能释放带动下实现量价齐升。洛阳钼业（603993）受益于铜、钴等资源价格上涨以及刚果（金）等海外项目产能提升，盈利规模持续扩大，业绩保持50%增长态势。随着新能源产业链需求持续释放，资源龙头企业增长动能不断增强。

　　最后，大消费龙头正由规模扩张阶段逐步转向结构优化驱动增长。海天味业（603288）实现收入288.7亿元、同比增长7%，归母净利润70.4亿元、同比增长11%；海尔智家（600690）实现收入增长近6%、净利润增长4.4%。