深圳商报·读创客户端记者詹钰叶

　　微亿智造3月31日再次递表港交所，准备冲刺港股工业具身智能机器人（EIIR）第一股。招股书显示，公司近三年营收稳步增长，但盈利端波动显著。其早期投资方之一百度在其上市前清仓退出，引起市场关注。另外，公司法定代表人、执行董事兼COO曾于2024年陷入抽逃出资纠纷。

　　根据公司本次递交的招股书，公司部分经营数据较为可观。微亿智造自2023年至2025年的收入从4.34亿元（人民币，下同）激增至近7.96亿元，复合年增长率超过35%。公司称按2024年的收入计算，“我们是中国最大的EIIR产品提供商，于中国具身智能工业机器人行业的市场份额约为31%”。公司还在招股书中表示，其旗舰产品线EIIR是营收增长的核心引擎，2023年~2025年的收入从1.14亿元增长至4.53亿元，占同期营收的比重从2023年的26.3%增长至2025年的57%。

　　公司近年净利润波动明显：因战略性前置投资，其于2023年亏损近1.14亿元；2024年财务状况好转，实现净利润1573.9万元；2025年仅实现净利润506.6万元，同比大幅下滑67.81%。研发投入方面，2023年~2025年期间，微亿智造研发开支分别为1.78亿元、1.65亿元、2.35亿元——近三年累计投入近5.8亿元，其中2025年研发开支同比大增42%。融资成本方面，公司2025年融资成本净额从2023年的不到2900万元增长至3856.3万元，进一步拖累其盈利表现。

　　财务数据还显示，2023年~2025年期间，公司经营活动现金流连续两年净流出后才转正：前两年分别净流出1.05亿元、1.54亿元，直到2025年才实现净流入1.41亿元。公司称主要原因是业务扩张导致营运资金（尤其是贸易应收款项与应收票据）占用大幅增加。2023年末，公司贸易应收款项及应收票据接近3.87亿元；2024年末飙升至6.15亿元；而2025年末这一数据又回落至近4.64亿元——近三年累计账面应收款超过14.6亿元。公司称：“由于各种我们无法控制的因素 ，包括公营部门客户的付款周期较长 、客户的经营状况或财务状况不佳 ，以及分销商因其客户延迟付款而无力支付 ，我们未必能够收回所有该等贸易应收款项及应收票据。”

　　公司表示，其收入主要来自于销售EIIR、AI赋能的智能化及模组类产品。而在旗舰产品线EIIR收入占比迅猛增长的同时，AI赋能智能化产品收入占比从2023年的46.9%降至26.3%，模组类产品收入占比从22.2%下滑至16%。

　　此前百度清仓退出引起市场关注。2019年10月，微亿智造获得百度2530万元A轮投资，后者以10.34%的持股位列公司第三大股东。2022年7月，百度进行了首次减持，其转让部分股权给青枫云港及常州钟楼上市后备产业投资合伙企业，套现7200万元，持股比例降至4.34%；2025年5月，百度将剩余4.34%的股份全部清仓，套现约3380万元。而微亿智造在同年9月首次递表港交所，百度“抽身”之时可谓是公司IPO筹备的关键期，因此引起投资者猜测。不过，公开信息还显示，彼时的百度智能云业务群组副总经理张志琦也加入了微亿智造，与创始人潘正颐作为一致行动人，共同控制公司约35.54%的投票权；他任公司董事会主席、执行董事兼行政总裁。