国际货币基金组织（IMF）最新表示，尽管美国通胀率有望在2027年上半年回落至美联储2%的目标水平，但政策制定者今年几乎没有降息空间。

　　根据IMF对美国经济的年度评估（即“第四条款磋商”），其工作人员预计到2026年底美联储仅会降息一次。总体而言，工作人员认为未来一年下调政策利率的空间很小。

　　第四条款磋商是IMF每年对成员国经济表现和宏观政策的例行判断与评估。

　　IMF工作人员在声明中称：“更大幅度的货币宽松需要以劳动力市场前景显著恶化为前提，同时通胀压力不能上升，包括由于油价和大宗商品价格上涨导致的短期通胀预期上行。”

　　IMF执行董事在另一份关于第四条款磋商的声明中表示，鉴于美联储当前政策立场接近中性，“2026年降息空间有限，特别是在能源价格上升，可能向核心通胀传导，以及全球大宗商品价格上行风险可能进一步推迟通胀回归目标的情况下。”

　　根据IMF工作人员的基准预测，美联储基准利率将在年底前降至3.25%至3.5%的目标区间。目前该利率为3.5%至3.75%。IMF表示：“这将使经济在2027年上半年恢复到充分就业和2%的通胀水平。”

　　IMF周四发布的是第四条款磋商报告的全文，此前曾在2月份发布过摘要。值得注意的是，IMF 对美国经济的评估完成于2月28日美以袭击伊朗之前，因此未全面分析中东冲突的影响。

　　IMF还预测，在财政政策和较低政策利率的支撑下，美国2026年国内生产总值（GDP）将增长2.4%，明年GDP增速将放缓至2.1%。

　　关于美国总统特朗普加征进口关税的举措，IMF表示：“证据表明，到目前为止，关税主要由美国企业承担，消费者承担的较少。” IMF假设的平均实际有效关税税率约为7%至8.5%。

　　“鉴于面对这些关税、重塑供应链所需的成本和时间，负面增长效应很可能在短期内最为显著，但预计将是持久的，”IMF工作人员补充道。

　　与此同时，美联储“三把手、”纽约联储主席约翰·威廉姆斯周四表示，能源价格上涨带来的通胀和就业风险“处于平衡状态”，他倾向于维持利率不变。

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