4月2日晚，永泰能源（600157.SH）发布公告，一项总规模不超过20亿元的融资合作正式落地，公司所属全资公司裕中能源拟以所持陕西亿华51%股权与中信金融资产开展股权和债权相结合的融资合作。据了解，该笔资金将全部用于公司核心优质项目海则滩煤矿的建设，为其提供充分的资金保障，进一步加快项目建设进度，为海则滩煤矿早日投产见效奠定坚实基础，大幅提升公司整体盈利能力和核心竞争力。

　　本次融资的合作方中信金融资产由财政部、中信集团、中国人寿保险等共同出资成立，此次融资落地，体现了头部优质金融机构对海则滩煤矿及永泰能源发展前景的高度认可，为项目按期投产达产筑牢资金基础，为公司未来业绩的增长注入强大确定性。

　　股债联动，精准赋能“超级工程”

　　本次融资方案采用“股权转让+信托计划”的组合模式，体现了永泰能源在资本运作方面的专业能力与战略视野。

　　根据公告，裕中能源按账面价值5.85亿元转让所持有陕西亿华10%股权引入融资合作方中信金融资产，期限60个月；中信金融资产以不超过14.14亿元现金出资作为优先级、裕中能源以持有陕西亿华41%股权按账面价值23.97亿元及不低于277万元现金出资作为劣后级，委托中信信托设立“中信信托·信华75号固定收益类信托计划”，信托计划分期向陕西亿华发放信托贷款不超过14.14亿元，专项用于海则滩煤矿项目建设，期限不超过60个月，资金将专项用于海则滩煤矿项目建设及存量债务梳理。

　　此外，本次合作设立了严密的增信机制，为资金安全构筑了坚实屏障。不仅展示了头部金融机构对项目基本面的信心，也为公司争取了长期、稳定的低成本资金。

　　值得注意的是，此次融资不仅是“输血”，更是一次高效的“资产焕活”。根据公告，永泰能源拥有向中信金融资产按照本次出资金额和一定预期收益远期回购陕西亿华10%股权的权利。同时，信托计划进行清算，向裕中能源分配原状返还陕西亿华41%股权。

　　这意味着，通过这一结构化设计，永泰能源在获得20亿元现金流支持、扫清建设障碍的同时，依然掌控陕西亿华及海则滩煤矿的主导权。这种“融资不控权、盘活不流失”的策略，实现了资产流动性与核心控制权的平衡。该合作将进一步盘活与释放了公司存续资产潜在价值，增加公司现金流，保障公司发展持续向好。

　　资产价值重估，投产即迎来业绩释放期

　　海则滩煤矿作为永泰能源“煤电一体化”战略的核心落子，其战略地位不言而喻。该矿区资源储量达11.45亿吨，核定产能600万吨/年，规划产能将提升至1000万吨/年，所产优质动力煤及化工用煤极具市场竞争力。

　　目前，海则滩煤矿项目建设进展顺利，多条井筒已贯通，计划于2026年7月初具备出煤条件，今年预计将率先释放阶段性产能，项目预计明年一季度形成第二个工作面并申请联合试运转，当年实现产能全面释放，直接推动公司煤炭总产能进一步突破，显著增厚公司业绩，为市值维护提供强有力的基本面支撑。

　　在国家能源安全战略持续深化的大背景下，永泰能源手握优质资源，经营韧性凸显。随着海则滩煤矿即将投产，公司煤电协同效应将进一步释放，盈利能力与核心竞争力有望迎来双重跃升。市场人士认为，永泰能源当前估值已具备较高的安全边际，随着项目投产兑现，公司的投资价值与市值空间有望被大幅打开。

　　从资本运作到产业深耕，永泰能源正通过精准的资金布局，加速从“规模扩张”向“质量提质”转型。20亿融资落地，不仅是为一座煤矿加冕，更是为公司的长期价值增长注入了强劲的核心动力。