深圳商报·读创客户端记者钟国斌

　　4月2日晚，深振业A公布2025年报，报告期内，公司实现营业收入26.18亿元，同比下降56.83%，主要因房产销售结转规模减少所致；归母净利润-4225.75万元，上年同期亏损15.68亿元，同比减亏。

　　从收入结构来看，核心的房产销售业务收入23.98亿元，同比下降59.36%，占营收比重从97.30%降至91.60%。

　　从区域收入来看，广东省收入16.83亿元，同比增长118.87%，占比从12.68%跃升至64.29%，成为第一大收入来源；而2024年占比近7成的江苏省收入约4.43亿元，同比下降89.56%，占比降至16.90%。

　　费用方面，年报显示，2025年公司期间费用合计4.32亿元，相比2024年的5.19亿元减少16.76%。其中，公司销售费用9425.51万元，较2024年1.88亿元下降49.87%。

　　值得一提的是，2025年公司首次开展研发投入，全年研发投入金额111.59万元，占营业收入的0.04%，全部为费用化投入。核心研发项目为保障房智慧管理系统，已完成研发及上线，可实现“人员准入-动态监控-异常预警”全流程数字化管理，有助于提升物业服务质量，积累智慧社区建设经验。

　　现金流方面，深振业A经营活动现金流骤降。2025年公司经营活动产生的现金流净额为1.89亿元，较2024年11.15亿元大降83.04%。

　　董监高薪酬方面，年报显示，公司核心高管2025年税前报酬合计594.09万元。董事长宋扬税前报酬103.37万元，相比2024年的105.61万元微降2.12%；总经理李伟税前报酬98.28万元，相比2024年的100.35万元微降2.06%；多位副总经理税前报酬在64.64万元至92.83万元区间，整体与2024年基本持平或略有下降；财务总监李普：税前报酬72.75万元，相比2024年的74.56万元微降2.43%。整体来看，在公司仍处于亏损状态的背景下，核心高管薪酬实现小幅下降。

　　年报显示，2025年，公司继续狠抓销售去化，累计实现合同签约金额25.37亿元，回笼资金30.38亿元，在深存量资产处置合计利润贡献近4000万元；持续推进城中村改造业务，全年累计签订深圳城中村改造服务合同5个，合同金额近3100万元；实现商业运营租赁收入合计约1.3亿元。

　　深振业A在年报中提示了多项经营风险： 一是行业周期风险：房地产市场仍处于深度调整期，销售端复苏乏力，去化压力持续存在，可能影响公司房产销售及回款。 二是转型业务风险：城中村改造、代建、城市服务等新业务处于拓展期，面临市场竞争、项目落地、运营管理等多重不确定性，短期难以形成稳定的利润支撑。三是资金链风险：尽管公司资产负债率有所下降，但仍处于较高水平，且房地产行业融资环境尚未完全宽松，若销售不及预期，可能面临资金周转压力。四是项目运营风险：存量项目交付、商业物业出租、保障性住房运营等业务，存在工程质量、租户流失、运营成本上升等风险。