近日，赛力斯（601127.SH；9927.HK）交出了一份稳健亮眼、兼具韧性与远见的成绩单。2025年财报显示，公司全年实现营业收入1650.54亿元，同比增长13.69%，营收规模创下历史新高；利润总额74.7亿元，同比增长50.86%；归母净利润稳健增至59.57亿元，成功实现连续两年盈利。在激烈的行业竞争中，展现出极强的成长能力。2025年正是中国新能源汽车行业的关键转折点，行业渗透率首次突破50%，新能源车型正式超越燃油车成为市场主流。赛力斯凭借对“长期主义”战略的极致践行，不仅逆势突围，更以28.8%的新能源汽车毛利率稳居行业顶尖阵营。
这种战略定力带来的，是一条健康且可持续的“投入-盈利-再投入”正向财务循环。全年经营活动产生的现金流量净额高达289.1亿元，大幅提升了28.42%，强大的自我造血能力为企业持续深耕提供了坚实支撑。截至2025年末，公司归母净资产倍数级跃升至409.18亿元，资产负债率显著降至70.91%，同比下降超16个百分点，财务结构持续优化。手握872.87亿元货币资金，充裕的现金储备为后续技术研发、产能扩建及全球化布局筑起了牢固的资金后盾。
在稳健经营的同时，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.8元（含税），年度现金分红总额将占归母净利润的31.90%，既积极回馈股东，也充分释放了对未来发展的坚定信心。
研发投入激增77.4%
技术复利夯实高端汽车智造
赛力斯业绩增长的直接驱动力，来自新能源汽车业务的持续发力，以及问界品牌在高端市场的彻底突围。2025年，公司新能源汽车全年销量达47.2万辆，扛起了品牌销量与盈利的大旗。旗舰车型问界M9全年销量突破11万辆，蝉联50万元级豪华SUV年度销量冠军；问界M8与M7则分别在40万元级与30万元级细分市场稳扎稳打，销量分别突破15万辆和11万辆。随着产品矩阵的高端化布局持续深入，问界品牌单车成交均价达到39.1万元，成功打入传统豪华品牌的核心腹地。依托销量与成交均价的双重增长，赛力斯不仅实现了净利润的持续兑现，更标志着其高端化战略在市场端取得了决定性胜利，走出了一条品牌溢价与销量增长并行的独特道路。
对于赛力斯而言，盈利从来不是终点，而是新一轮投入的起点。2025年财报中，研发投入的大幅增长格外引人注目。全年研发投入超125亿元，同比激增77.4%；研发人员规模扩充至9019人，占员工总数比例提升至41.1%。这种逆周期加大研发的魄力，并非简单的成本扩张，而是积攒技术复利、筑牢长期竞争力的核心举措。与此同时，品牌力的提升也得到了权威机构的广泛认可。2025年，问界稳居高端新能源品牌第一梯队，在杰兰路《2025下半年新能源汽车品牌健康研究报告》中，一举斩获品牌净推荐值、品牌发展信心指数、30万元以上品牌百人青睐指数三项第一，用户认可度与品牌口碑遥遥领先。
魔方技术平台2.0领跑行业
从安全4.0到超级增程市占率37.5%
当汽车行业智能化竞争进入深水区，技术创新成为车企决胜的关键。赛力斯以技术为核心引擎，重磅推出魔方技术平台2.0，为智慧电动汽车发展注入全新动力。该平台以“全景智慧”为核心，以“智能安全”为底座，围绕智慧能源、智能底盘、整车电子电气架构、智慧空间等几大维度全方位升级，为产品高效开发与规模化量产筑牢了底层技术根基。在智能安全领域，公司率先提出安全4.0理念，首创“以场景定义安全”的全新体系，在主动安全、被动安全、健康管理等九大领域落地多项领先技术。辅助驾驶方面，公司率先推出矩阵式毫米波雷达、四激光雷达及视觉激光雷达商用方案。
截至目前，问界品牌辅助驾驶总里程已突破38亿公里，辅助驾驶里程占比达32.9%，活跃用户占比高达95.4%；智能座舱全面接入AI大模型与全量鸿蒙生态，收获了海量用户好评。在数智工艺领域，赛力斯以工业AI大模型为核心，打造行业首创的智联工艺系统，实现36000余个质量点位全自动实时监控。智能动力领域则完成了第五代2.0T超级增程技术的开发，构建“车-电-机-充”一体化集成体系，依托800V及以上高压架构、八合一电驱技术，持续优化能耗表现。
多年的技术深耕，让赛力斯迎来技术成果集中释放期，超级增程业务以37.5%的市场占有率稳居中国市场榜首。2026年春节期间，问界辅助驾驶活跃用户同比翻倍，技术复利效应持续释放。
从单品冠军到智造生态构建
产业大脑+超级工厂赋能全球布局
高端品牌势能的构建，根植于顶尖制造体系的坚实支撑。赛力斯已形成一套涵盖用户深度洞察、精准产品定义、数据闭环运营及平台化敏捷开发等环节的体系化大单品打造能力。这套经过市场严苛验证的体系，直接推动了问界品牌在高端SUV市场的成功，2025年问界在高端新能源SUV市场的份额强势突破20%。
制造体系的领先，则是产品成功落地的核心保障。为此，赛力斯打造了“产业大脑+超级工厂”的高端智造体系，树立起行业智造的新标杆。在超级工厂内，超过3000台机器人实现协同作业，冲压、焊接、涂装等车间全面达到100%全自动生产。尤其值得一提的是，工厂搭载了全球首台最大两板式万吨级一体化压铸机，将原本分散的87个零部件集成为一体，不仅令车身减重28%，更大幅提升了车身刚性与安全性能，为产品的高端品质提供了物理层面的坚实保障。
基于制造与产品能力的双重优势，赛力斯的战略布局正从单一的汽车制造，向产品、市场、生态与前沿科技并重的多元化格局全面迈进。在核心主业上，公司坚定执行问界品牌的大单品战略，全力冲刺两年内实现第二个百万辆销量目标；在补能网络建设方面，计划三年内落地5000座超充站，并同步升级全国220多个城市用户中心的补能服务；在全球化布局上，2026年将以中东、中亚市场为战略核心加速产品导入与终端网络建设，同时对欧洲、亚太等重点市场开展前瞻性布局。由此，赛力斯正从产品领先走向体系领先，从国内市场走向全球竞争。
