当地时间4月2日，星巴克咖啡公司宣布与博裕投资的战略合作已正式完成，这标志着星巴克在中国市场朝着实现长期可持续的稳健增长，迈出了具有里程碑意义的一步。

　　据悉，这项交易落实了星巴克全球于2025年11月表达的合作意向，也再次彰显了公司对中国这一关键增长市场的坚定信心。通过此次战略合作，双方将携手提升星巴克深耕中国市场的能力，与本地消费者建立更深联结，持续提升顾客体验，同时恪守品牌核心价值。

　　根据协议条款，由博裕投资管理的基金现持有星巴克中国零售业务60%的股权，星巴克全球保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。在中国内地市场的约8000家星巴克直营门店将转为特许经营模式，由合资企业运营管理。双方共同的长期愿景是未来逐步将中国门店数量扩展至20000家。

　　博裕投资是中国领先的另类资产管理公司，投资组合超过200家企业，投资领域涉及消费零售、科技创新、医疗健康及新能源等。2025年11月，星巴克咖啡公司曾宣布与博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。

　　据本报此前报道（《星巴克出售中国业务股权交易方为何是博裕投资？》），尽管在此之前，星巴克中国的业绩总体表现亮眼，但不容忽视的是，星巴克中国的“护城河”近年来正被侵蚀。在业内人士看来，星巴克中国正处在一个“领导地位受到全方位挑战”的关键节点。业内对于这项交易的前景普遍持乐观态度。

　　今年1月，星巴克中国交出2026财年第一财季（截至2025年12月28日）成绩单，业绩延续增势，营收实现双位数增长，同店销售额连续三个季度正增长。

　　具体而言，星巴克中国在2026财年第一财季的营业收入同比增长11%，达到8.234亿美元，实现连续五个季度增长。同店销售额连续第三个季度正增长，实现7%的高单位数增长（交易量同比增长5%，客单价同比增长2%）。其中，同店交易量的增长得益于门店组合中占比最高的商务区门店、营业时段中的早餐时段和城市分布中三四线及以下城市的强劲表现；客单价的增长主要得益于商品及食品品类的突出表现。

　　在渠道拓展方面，星巴克中国在2026财年第一财季新进入13个县级城市。截至该财季末，星巴克在全中国门店数量为8011家，同比增长4%。据悉，新开门店销售表现持续高于均值，超半数新开门店位于三四线及以下城市或特殊商圈。

　　值得一提的是，去年星巴克宣布出售中国业务股权一事也引起了消费者的广泛关注。网友们曾热烈讨论“咖啡味道会不会变”“门店音乐是不是也随之调整”等。对此，记者从星巴克方获悉，4月2日宣布的消息只是完成手续。博裕方给星巴克中国带来的变化或要在这之后才落地。

　　拉长时间来看，这次合资交易将带领星巴克中国走向何方仍待关注。

　　作者：曾庆怡