本报记者王僖
4月2日晚，鲁商福瑞达医药股份有限公司（以下简称“福瑞达”）发布2025年年度报告。2025年，该公司实现营业收入36.51亿元，归属于上市公司股东的净利润1.88亿元。尽管整体业绩受行业环境及部分品牌调整影响有所承压，但化妆品板块中的颐莲、珂谧品牌和原料及添加剂板块均交出亮眼成绩单，显示出该公司的经营韧性。
化妆品业务整体稳健
化妆品业务仍是福瑞达第一大收入来源，2025年实现营业收入22.46亿元。其中，主力品牌颐莲保持稳健增长，全年收入10.43亿元，同比增长8.26%。核心大单品喷雾品线同比增长19%，其中2.0系列增速达54%，继续稳居线上平台面部喷雾品类首位。珂谧品牌表现尤为突出，全年收入1.55亿元，同比增长258%，依托“穿膜胶原”专利成分，胶原次抛销售额突破1亿元。
另一核心品牌瑷尔博士报告期内处于主动调整期，全年收入9.47亿元，同比有所下滑，但去年第三季度起环比止跌回升，第四季度增幅进一步扩大。期间，瑷尔博士不断强化科技属性，多个专利成分壁垒为品牌带来新品增量。其中，瑷尔博士于近日宣布其申报的“表皮葡萄球菌发酵产物滤液”新原料成功通过备案，成为全国首个皮肤来源的益生菌类原料。
福瑞达旗下山东福瑞达生物股份有限公司（以下简称“福瑞达生物股份”）副总经理杨素珍向《证券日报》记者介绍，该成果背后是长达八年的科研攻坚：团队从健康国人皮肤菌群中建立了“健康皮肤菌种资源库”，从数万株菌株中锁定一株编号为CCSM0287的表皮葡萄球菌，其分泌的活性物质能有效增强皮肤防御功能，实现了从被动修护到主动防御的突破。相关研究已入选2025年IFSCC国际化妆品科学大会，显示出我国在皮肤微生态这一细分赛道上的新跨越。
原料及添加剂板块同样表现亮眼。该板块2025年实现营业收入3.79亿元，同比增长10.67%，毛利率40.62%，同比上升4.70个百分点。增长主要源于高毛利的化妆品级与医药级透明质酸产品销量增长，以及经销商战略协同深化。在医药级转型方面，滴眼液级玻璃酸钠（简称“HA”，下同）原料药通过国家药监局药品审评中心的技术审评，备案状态转为A类，注射级HA原料药取得“I”状态登记号，欧盟及韩国注册认证稳步推进。
此外，医药板块2025年实现营业收入4.12亿元。报告期内，该公司持续增加具有明确临床需求的药品研发，在研制剂管线10余项，新获批文号2项。同时，依托药食同源产品供应链服务平台，打造了以黄精、红参、肉苁蓉等为核心的药食同源功能型产品矩阵，探索“药品+健康产品”双轮驱动的业务生态。
研发加码打造开放创新生态
面对功效护肤行业增速放缓和竞争加剧，福瑞达在2025年主动从渠道、品线、品宣、组织、运营五大业务端进行调整，以夯实经营基础。
渠道端，该公司大力推动线上线下融合。线上以抖音为核心，线下门店规模达到500家，并拓展医美机构、OTC、永辉超市等通路；品线端，围绕“穿膜胶原”“王浆酸”“287屏障菌”三大技术壁垒优化产品矩阵，同步迭代“玻尿酸+”护肤矩阵；品宣端坚持“一品牌一策略”；组织端打造扁平化团队并推行灵活绩效考核；运营端集中资源深耕核心品类，推进数智化升级，同时推动代工业务战略转型。
研发投入持续加码。2025年公司研发投入1.83亿元，占营业收入5.00%，科研团队442人，同比增长2.80%。报告期内，该公司新申请专利102项，其中发明专利71项；新授权专利82项，其中发明专利43项。
在绿色制造方面，福瑞达生物股份于日前入选2025年度国家级绿色工厂名单，成为福瑞达继山东明仁福瑞达制药股份有限公司、新疆伊帕尔汗香料股份有限公司之后打造的第三家国家级绿色工厂，这同样得益于福瑞达全链条研发体系的支撑。
“在科研资源的整合上，福瑞达形成了产学研用一体化的开放创新生态。”鲁商集团总经理助理、福瑞达党委书记张岱州表示，公司与诸多高校及科研机构建立联合研发关系，持续夯实从原料端到应用端的技术壁垒。在行业竞争日益激烈的背景下，福瑞达选择以研发驱动高质量发展，也将为中国精准护肤从科研到应用的全链路质变打通路径。
