本周国际市场风云变幻，霍尔木兹海峡仍未恢复通航，市场对冲突结束预期有所升温。美股全线上扬，道指周涨2.96%，纳指周涨4.44%，标普500指数周涨3.36%。欧洲三大股指走高，英国富时100指数周涨4.65%，德国DAX 30指数周涨2.45%，法国CAC 40指数周涨2.49%。

　　下周看点颇多，中东冲突进展仍将是投资者关注的焦点，存在高度不确定性。投资者将密切关注美国3月消费者价格指数（CPI）数据，以及最新美联储会议纪要。市场担忧能源成本高企将全面推升物价，并可能由此引发一轮全球加息潮。

　　美国通胀料加速

　　下周美联储将公布3月会议纪要。虽然联邦公开市场委员会（FOMC）当时决定按兵不动，中东冲突可能让委员会内部对于政策前景的分歧加剧，相关讨论的细节将受到密切关注。

　　数据方面，投资者将密切关注下周五（4月10日）公布的美国3月CPI数据，以判断中东冲突引发的能源价格飙升对整体通胀的传导效应。

　　AJ Bell分析师在报告中称：“即将公布的数据将反映能源市场暴涨的初步影响，尽管美国作为油气净出口国在一定程度上免受冲击。市场可能重点关注剔除波动较大的食品和能源成本的核心数据，以判断通胀压力是否在经济中更广泛蔓延。”

　　伦敦证券交易所集团数据显示，当前美国货币市场定价显示未来数月利率维持不变，2026年底降息概率为27%。

　　其他数据也将被用于观察美国经济在中东冲突期间的表现。下周一将公布3月ISM服务业指数，下周四公布初请失业金人数，美国第四季度GDP终值及2月PCE通胀数据。下周五公布密歇根大学4月消费者信心初值。

　　原油与黄金

　　中东局势持续推高国际油价至四年高位。WTI原油近月合约周涨18.06%，报111.54美元/桶，布伦特原油近月合约周涨7.01%，报109.03美元/桶。

　　富达国际基金经理乔治·埃夫斯塔索普洛斯（George Efstathopoulos）表示，市场预期特朗普会在 “撤军”或 “升级”中二选一，“目前显然是后者，将进一步引发避险情绪。”

　　贵金属市场企稳反弹，纽约商品交易所5月交割的COMEX黄金期货周涨6.79%，报4677.28美元/盎司，COMEX白银期货周涨7.29%，报73.02美元/盎司。

　　投资者关注的焦点是，能源价格上涨将如何传导至更广泛的通胀领域，压缩央行降息空间。黄金虽具通胀对冲属性，但在高利率环境下因无利息收益而承压。自2月28日冲突爆发以来，现货黄金已累计下跌13%。

　　亚洲市场方面，印度黄金价格两个月来首次出现溢价，因金价走软提振需求。而中国金价溢价小幅回落，买家等待更深幅度回调。

　　欧洲央行加息压力升温

　　受中东冲突导致能源成本急剧上升的影响，欧元区消费者价格指数（CPI）已跃升至欧洲央行2%的目标水平之上。数据显示，上月欧元区通胀率加速上涨，主要由能源价格同比上涨4.9%推动，这是自2025年2月以来能源价格首次录得同比涨幅。

　　市场正在定价欧央行本月加息。多位欧央行官员也发出警告，斯洛文尼亚央行行长普里莫兹·多伦茨表示，欧元区经济可能已陷入该行此前警示的“不利”路径，且面临比2022年更快的通胀扎根风险。法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦认为，当前能源价格飙升正迅速传导至欧元区及法国的整体通胀数据，这意味着央行下一步政策举措极有可能是加息。

　　数据方面，西班牙、意大利、法国、德国及欧元区3月服务业 PMI 终值将于周二公布，这是复活节假日周首批发布的重要数据。德国周三将公布2月制造业订单数据，周四公布德国、西班牙两国 2 月工业产出数据，周五公布意大利工业产出数据。

　　下周英国经济数据发布相对清淡，周二将公布英国3月服务业PMI终值。

　　周四发布的英国皇家特许测量师学会3月房价调查报告将受到投资者关注。此前市场曾定价降息，目前已重新定价未来数月存在加息风险，互换利率及抵押贷款利率随之上升。天达经济学家桑德拉·霍斯菲尔德在报告中称：“这可能抑制购房者的购房需求。”

　　下周看点