本周中证A500指数下跌1.76%，录得周线5连跌，截至4月3日收盘，报5501.88点。本周日均平均成交额为6584.38亿元，单日成交额环比下降15%。

　　本周40只中证A500ETF再度全线下跌，A500增强ETF易方达跌超2%领跌，基金总规模进一步萎缩至2164.12亿元，A500ETF华泰柏瑞、A500ETF南方、中证A500ETF国泰三只基金规模居前，分别为373.11亿元、355.34亿元、285.72亿元。

　　中银证券指出，短期来看，目前尚未看到清晰的解决霍尔木兹海峡控制权及原油供应链危机的实质性细节，因此市场对于原油供给的担忧正在持续。而随着不确定性增加叠加能源成本上升，或将持续压制美股为代表的发达市场权益资产风险偏好和盈利预期。海外风险资产或将进一步定价滞胀->衰退预期。对于A股而言，外盘波动通过情绪传导，国内通胀水平尚处较低水平，相较海外“滞胀”预期，年内国内名义价格的回升预期升温，对于内需有望形成支撑。需持续关注中东局势特别是霍尔木兹海峡及重要能源基础设施的进展以及美债利率的上行节奏。

　　策略上，兴业证券认为，4月红利资产配置性价比仍在边际提升，或受更多资金青睐。一则，海外地缘政治冲突悬而未决、财报季业绩成色等待检验两大不确定性下，近期市场资金风险偏好收敛，各板块轮动强度走高，红利资产正在成为共识较强的避险方向。

　　一方面，美伊局势或有反复，冲突烈度持续失控升级引发的系统性风险、高油价导致的经济滞胀甚至衰退风险，以及全球流动性预期变化等种种扰动始终对资金风险偏好形成压制，驱使市场定价因子逐步向确定性方向聚焦；另一方面，4月进入财报披露期，从日历效应来看是红利相对占优的窗口期。

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