中证智能财讯创业黑马（300688）4月8日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入1.41亿元，同比下降36.44%；归母净利润亏损4909.04万元，上年同期亏损1.06亿元；扣非净利润亏损5740.42万元，上年同期亏损1.04亿元；经营活动产生的现金流量净额为-5658.94万元，上年同期为-2940.94万元；报告期内，创业黑马基本每股收益为-0.3元，加权平均净资产收益率为-12.34%。
以4月7日收盘价计算，创业黑马目前市盈率（TTM）约为-80.23倍，市净率（LF）约10.64倍，市销率（TTM）约27.92倍。
资料显示，公司以“黑马新质生产力赋能计划”为指导，锚定AI赋能产业加速服务平台的战略定位，围绕中小企业成长所需的认知加速、资源整合、人才培育、资本加速的四维赋能服务体系，深度融合数智化、平台化、垂直化发展战略，依托AI大模型技术全面重构企业服务底层逻辑，打造集企业加速服务、科创知识产权服务、产业加速服务、人工智能服务、AI人才服务为一体的综合性企业服务平台，全周期赋能中小企业成长，助力中国中小企业在新一轮科技变革中抓住机遇、实现发展跃迁。
数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为-12.34%，较上年同期上升9.39个百分点。公司2025年投入资本回报率为-15.28%，较上年同期上升8.78个百分点。
截至2025年，公司经营活动现金流净额为-5658.94万元，同比减少2718万元；筹资活动现金流净额208.48万元，同比增加2590.56万元；投资活动现金流净额-3257.16万元，上年同期为-1238.27万元。
资产重大变化方面，截至2025年末，公司其他应收款(含利息和股利)较上年末增加805.95%，占公司总资产比重上升7.27个百分点；长期股权投资较上年末增加7.41%，占公司总资产比重上升4.41个百分点；无形资产较上年末减少77.75%，占公司总资产比重下降2.98个百分点；货币资金较上年末减少25.49%，占公司总资产比重下降2.52个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年末，公司应付票据及应付账款较上年末减少38.67%，占公司总资产比重下降1.81个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少71.19%，占公司总资产比重下降1.09个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加24.32%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；长期递延收益较上年末减少98.33%，占公司总资产比重下降0.92个百分点。
2025年全年，公司研发投入金额为718.83万元，同比下降70.19%；研发投入占营业收入比例为5.1%，相比上年同期下降5.77个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。
2025年，公司流动比率为2.2
年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为阿巴马元享红利67号私募证券投资基金，取代了三季度末的马建涛。在具体持股比例上，张玉霞、曹晓兵持股有所上升，崔子浩、王季文持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 蓝创文化传媒(天津)合伙企业(有限合伙) | 1062.13 | 6.345618 | 不变 |
| 牛文文 | 633.37 | 3.784018 | 不变 |
| 天津嘉乐文化传媒交流中心(有限合伙) | 545.91 | 3.261494 | 不变 |
| 崔子浩 | 291.24 | 1.739998 | -0.004 |
| 张玉霞 | 289.54 | 1.729842 | 0.042 |
| 曹晓兵 | 180.25 | 1.076864 | 0.383 |
| 崔风华 | 158.27 | 0.945576 | 不变 |
| 苗艺刚 | 146.19 | 0.873405 | 不变 |
| 王季文 | 142.5 | 0.851355 | -0.602 |
| 阿巴马元享红利67号私募证券投资基金 | 108.7 | 0.649423 | 新进 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
