中证智能财讯凤形股份（002760）4月9日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入6.33亿元，同比增长7.66%；归母净利润2017.11万元，同比扭亏；扣非净利润1098.45万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为7197.84万元，同比增长60.53%；报告期内，凤形股份基本每股收益为0.19元，加权平均净资产收益率为2.46%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为918.66万元，其中计入当期损益的政府补助为805万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为236.31万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-108.38万元。

　　以4月8日收盘价计算，凤形股份目前市盈率（TTM）约为118.21倍，市净率（LF）约2.87倍，市销率（TTM）约3.77倍。

　　资料显示，公司目前主要业务为耐磨材料与船电系统解决方案及特种电机。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为2.46%，较上年同期上升9.58个百分点。公司2025年投入资本回报率为1.79%，较上年同期上升7.77个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为7197.84万元，同比增长60.53%；筹资活动现金流净额-3266.9万元，同比增加1.08亿元；投资活动现金流净额-9735.56万元，上年同期为6272.69万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司交易性金融资产合计占公司总资产的8.06%，上年末为0；货币资金较上年末减少17.43%，占公司总资产比重下降4.05个百分点；固定资产较上年末减少11.39%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；存货较上年末减少15.12%，占公司总资产比重下降1.66个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末减少66.67%，占公司总资产比重下降1.56个百分点；长期递延收益较上年末减少12.99%，占公司总资产比重下降1.27个百分点；应付职工薪酬较上年末增加35.5%，占公司总资产比重上升0.77个百分点；合同负债较上年末增加33.04%，占公司总资产比重上升0.7个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为1.33亿元，占净资产的16.05%，较上年末减少2372.53万元。其中，存货跌价准备为796.5万元，计提比例为5.64%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为2775.05万元，同比下降11.98%；研发投入占营业收入比例为4.38%，相比上年同期下降0.98个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%。

　　2025年，公司流动比率为2.71，速动比率为2.23。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为方勇、高盛国际-自有资金、诺安多策略混合型证券投资基金，取代了三季度末的赵芹、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、安桦云海1号私募证券投资基金。在具体持股比例上，深圳大华信安私募证券基金管理企业(有限合伙)-信安成长核心价值私募证券投资基金持股有所上升，深圳大华信安私募证券基金管理企业(有限合伙)-信安成长一号私募证券投资基金、于占海持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2026年4月3日，凤形股份16.58%股份处于质押状态。年报显示，第一大股东青海西部铟业有限责任公司质押1790万股公司股份，占其全部持股的71.19%。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。