日前，宏昌科技（301008.SZ）披露2025年年报，交出一份营收新高但净利润大幅下滑的矛盾成绩单。

　　年报显示，公司全年实现营业收入11.47亿元，同比增长11.68%，创下自2021年上市以来的年度营收历史新高；归母净利润3283.64万元，同比下降37.41%；扣非归母净利润1569.89万元，同比下降59.72%。

　　从业务结构看，公司自2023年跨界布局并被寄予第二增长曲线厚望的汽车零部件业务，至今依然在侵蚀公司的净利润。2025年，公司汽车零部件业务收入5883.11万元，同比大增159.33%，但营业成本为6059.51万元，毛利率依然为-3.00%。此外，宏昌科技的全资子公司浙江宏昌致远汽车零部件有限公司2025年亏损1194.50万元。

　　保荐机构国信证券的跟踪报告指出，扣非归母净利润大幅下降主要由于行业竞争、原材料采购价格波动、厂房折旧摊销费用增加导致毛利率有所下降，以及计提的股份支付费用上升。从整体毛利率来看，2025年宏昌科技的毛利率为13.20%，较上年同期下降3.15%。

　　值得注意的是，从家电行业跨界进入汽车赛道不满3年，宏昌科技又再度提出进军机器人板块。根据年报，公司2025年出资3000万元参股杭州良质关节科技有限公司（简称“良质关节”），2026年2月进一步受让股权，待工商变更完成后将持有良质关节51%股权实现控股，借此切入谐波减速器及关节模组领域。由于2025年3月至2026年1月，宏昌科技的董事会秘书佘砚在良质关节担任董事，因而属于关联交易。

　　但从良质关节情况来看，作为一家2024年9月才成立的初创公司，截至2025年末，该公司净资产为3307万元，年内营收仅为1531万元，净亏损为179万元。尽管如此，宏昌科技依然在2026年1月以5460万元的价格，受让良质关节21%股权。

　　公司官网显示，宏昌科技于1996年成立，2021年在深交所上市，公司专注于流体电磁阀、水位传感器及汽车零部件的研发与制造，产品广泛应用于全自动洗衣机、净水器、智能坐便器、洗碗机等智能家电领域。（实习生邹宛诺对本文亦有贡献）