上证报中国证券网讯第一医药于4月8日晚间发布了2025年年度报告，报告显示，公司全年营收保持稳健增长，2025年实现营业收入21.3亿元，同比增长11.23%，全渠道扩张成效显著，公司经营质量也呈现改善态势，扣非净利润实现3.94%的微增，经营活动现金流大幅提升81.29%至8888.05万元。而在经营数据之外，公司紧抓“健康中国”政策机遇，通过组织架构重塑与服务场景创新，正加速从传统医药零售商向综合健康服务提供商转型，一幅以“健康驿站”为核心的新生态蓝图已渐清晰。

　　虽然受上年高额房屋征收补偿收益退坡的基数效应影响，第一医药全年归母净利润为5774.73万元，同比下降64.59%。值得注意的是，公司经营质量呈现改善态势，扣非净利润实现3.94%的微增，经营活动现金流大幅提升81.29%至8888.05万元，体现出公司在激烈的市场竞争中，现金流管理能力与经营韧性的增强。面对行业价格战与医保控费的双重压力，公司正处于“去水分、提质效”的关键转型期，主业盈利拐点可期。

　　业绩短期承压下，第一医药的长期价值逻辑正在发生深刻重构。在“健康中国2035”及商务部等9部门《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》等政策红利指引下，公司明确了从“卖药”到“提供健康服务”的战略升级方向。

　　组织架构实现历史性重塑。2026年2月，公司将“门店管理部”正式升级为“门店管理部（健康管理部）”，新增健康咨询、慢病管理等核心职责。这一变革标志着公司从企业运营层面确立了健康管理的核心定位，将专业服务能力前置到门店终端，为构建普惠性健康服务体系筑牢制度根基。

　　第一医药表示，正立足实体门店载体，打造沉浸式、一站式的健康服务新生态。在南京东路核心商圈及上海市第六届健康消费节上，公司升级打造的“乐无忧小屋”成为焦点。这里不仅汇聚了听力健康、康复辅具等五大体验空间，更将外骨骼机器人等前沿科技产品纳入常态化免费体验场景。通过AI算法与人体工学设计，这些高科技产品为行动不便人群提供助力，真正实现了前沿健康科技从“实验室”走向“百姓生活”，让普惠健康成为可能。

　　服务下沉社区，打通“最后一公里”。公司依托升级后的健康管理体系，将专业服务融入日常运营。通过开展公益健康检测、慢病管理指导、家庭药箱管理及专家沙龙等多元活动，第一医药将“健康驿站”的功能做实做细，构建起集咨询、检测、干预、适配于一体的全链条服务，让市民在家门口即可享受专业、便捷的健康管理服务。

　　展望未来，第一医药兼具“低估值、高股息”的防御价值与“健康消费升级”的成长潜力。短期来看，公司将持续优化门店结构，努力修复主业盈利水平；中长期来看，随着健康管理服务体系的不断深化与服务场景的持续拓展，公司将依托政策东风，凝聚行业力量，创新服务模式。第一医药表示，公司将继续致力于成为上海建设全球健康城市典范的重要参与者，以专业能力与老字号情怀，让更多市民享受到“经营健康、焕新生活”的美好体验，书写医药零售行业高质量发展的新篇章。（丁晋灵）