人民币资产吸引力上升，推动人民币汇率走强。

　　4月8日午间，离岸人民币对美元汇率日内大涨近300点，最高升至6.8216，创2023年3月以来新高。

近三年离岸人民币走势

　　除了反映人民币短期交易波动的离岸人民币汇率大涨，官方指导的人民币汇率中间价近日也多次上调。4月7日和8日，人民币对美元汇率中间价从6.8929升至6.8680，两日上调249个基点，幅度较大。市场人士表示，这样快速上调较为少见。

人民币对美元汇率中间价

　　中东战争爆发，中国资产吸引力提高是此轮人民币上涨的直接原因。东证期货衍生品研究院宏观外汇首席分析师元涛告诉记者，在此轮美以伊军事冲突中，中国受到的负面影响比较小，经济韧性凸显，人民币资产吸引力进一步上升，导致人民币快速升值。

　　自2月底美以伊军事冲突爆发以来，全球各类资产出现普遍性下跌。截至3月底，美股三大股指均已跌超7%；斯托克欧洲600指数在冲突爆发一个月内累计下跌近9.2%；日本日经225指数跌幅超过9%；韩国KOSPI指数更是大跌12.9%。

　　不仅如此，以避险功能著称的黄金和美债也出现了“失灵”的情况。整个3月份，纽约商品交易所的COMEX黄金期货价格跌幅一度超过13%，创下2008年10月以来的最差单月表现。美债方面，美联储数据显示，自美以伊冲突爆发前的一周起，外国官方机构连续五周净卖出美国国债，累计抛售规模达909亿美元。

　　在这样的背景下，人民币资产的稳定性尤为显著，受到全球关注。3月，中国10年期国债收益率仅小幅下行近1个基点，整体维持低波动。同期，美国和英国10年期国债收益率上升38个基点和68个基点，国债收益率上升说明国债正在被大量抛售，价格下跌。

　　此外，支付渠道数据显示，近期人民币交易额也显著提高。媒体报道，跨境银行间支付清算有限责任公司网站披露，3月CIPS（人民币跨境支付系统）日均交易额达9205亿元，创过去12个月以来最高。在4月2日，CIPS单日交易额进一步升至1.22万亿元。

　　人民币支付地位提高，叠加资产吸引力增强，共同助推了人民币汇率的升值。

　　更值得关注的是，此次人民币兑美元汇率上涨，是在美元强势升值背景下发生的。也就是说，人民币此轮升值是“逆势升值”。

　　由于美元是全球锚定货币，一般来说，美元升值，其他非美元货币会出现贬值。例如，美以伊冲突爆发后，整个3月美元指数一度涨破100关口，月涨幅达2.3%，欧元、日元、英镑对美元汇率分别下跌2.3%、1.7%和2%。但同期人民币则升值0.4%，与其他非美货币形成鲜明对比。

　　市场认为，人民币能实现“逆势升值”，原因在于中国经济基本面和贸易竞争力的稳定。中银证券全球首席经济学家管涛表示，中东局势迄今对中国影响有限，相对韧性主要因为尽管中国油气进口依存度以及对中东油气的依赖程度远低于韩国等经济体。今年前2个月，中国出口表现远超预期，1至2月同比增速高达21.8%。

　　此前中国人民银行货币政策委员会召开的2026年第一季度例会指出，下阶段要增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　复旦大学世界经济研究所副所长、经济学院教授沈国兵认为，人民币稳健升值并非坏事，而是中国经济实力提升的表现，能释放降低进口成本、倒逼产业升级、优化贸易结构、吸引外资、提升购买力等多重正向效应。国际经验表明，稳健的货币升值有利于推动产业升级与长期竞争力提升。