央广网北京4月8日消息（记者牛谷月）*ST熊猫（600599.SH）2025年年报披露在即，4月8日，其年审会计师利安达会计师事务所（特殊普通合伙）出具专项说明，明确预告将对公司2025年度财务报告出具无法表示意见，对内部控制审计报告出具否定意见。根据《股票上市规则》，这将导致*ST熊猫触发财务类退市情形，公司股票将被终止上市。

截图自*ST熊猫公告

　　会计师明确“非标”意见，退市恐难以避免

　　根据会计师出具的最新说明，当前现场审计工作已基本完成，但针对前期非标事项仍“无法获取充分、适当的审计证据”。会计师明确指出，基于此情况，“将对公司2025年度财务报告出具无法表示意见”。

　　根据《股票上市规则》，从财务报表意见类型来看，公司2024年年报已被会计师出具“无法表示意见”而被实施退市风险警示，2025年年报若再获“非标”，退市结果将难以避免。同时，内部控制意见方面，公司自2019年起已连续6年被出具否定意见。本次专项意见指出基于已掌握的审计证据，“小贷贷后管理等内部控制在本期仍对财务报表有重大影响”，因此仍将对公司发表否定意见，公司也将因此触及退市指标。

　　央广财经关注到，今年以来，*ST熊猫已多次发布公告重点提示公司退市有关风险，利安达会计师事务所也已三次出具专项说明，强调前期非标事项“尚无实质性解决进展”。在市场人士看来，此次最新专项说明，是对公司退市风险的进一步明确。

　　公司因巨额虚假交易将受到行政处罚，内控问题突出

　　2025年12月，*ST熊猫因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查。2026年4月8日，*ST熊猫公告收到《行政处罚事先告知书》，查实公司与昆朋资产的债权转让实际为虚假交易，涉及金额巨大，暴露出公司在内部控制和公司治理层面的突出问题。

　　根据会计师专项说明，其也在内控审计中发现关联交易、信息披露等内部控制薄弱环节，尽管公司称在整改，但关键的小贷业务贷后管理等重大内控缺陷在本期仍未消除，会计师也据此明确将对内部控制出具否定意见。

　　退市或已成定局，投资者切勿“以身犯险”

　　4月8日，*ST熊猫股价再度上演地天板。受访专家指出，在公司已收到《行政处罚事先告知书》，且会计师已明确表示将出具“非标”审计意见的情况下，市场表现已与公司高危的基本面严重背离，属于典型的脱离价值的短期炒作。

　　在资本市场退市常态化不断深化的背景下，监管层坚决执行“应退尽退”，旨在清退劣质公司、优化市场生态。专家提醒，*ST熊猫年报再次被出具非标意见退市几成定局，面对如此清晰且迫在眉睫的退市风险，投资者务必保持高度警惕，理性看待股价波动，充分认识其中的巨大风险，切勿“以身犯险”。