4月8日晚间，中恒电气（SZ002364，股价29.03元，市值163.60亿元）公告称，动力电池巨头宁德时代拟以近41亿元对公司的控股股东杭州中恒科技投资有限公司（以下简称“中恒科技投资”）进行增资。

　　《每日经济新闻》记者注意到，宁德时代虽然拟收购中恒科技投资49%的股权，但并未拿下实际控制权。

　　值得关注的是，中恒电气的实际控制人朱国锭在2025年底刚因操纵证券市场罪被判处有期徒刑三年，缓刑四年，并处罚金一百万元。

　　在实控人此前一审被判刑的背景下，宁德时代拟以巨额资金入局，不仅将在绿色ICT（信息与通信技术）基础设施、交通电动化等领域与中恒电气开展合作，更将通过派驻一名董事和一名副总经理进行治理层面的渗透。

　　宁德时代拟以41亿元增资中恒电气控股股东

　　根据中恒电气披露的《关于控股股东签署<战略投资合作框架协议>暨股权结构拟发生变更的提示性公告》，宁德时代拟以41亿元认购中恒科技投资新增注册资本1441.18万元。

　　在出资方式上，宁德时代拟以其所持时代天源（深圳）科技有限公司99.6970%股权作价11.96亿元（暂定金额），增资对价扣减时代天源股权作价的剩余部分金额为货币出资（现金支付）。

　　这次增资直接重塑了中恒电气控股股东的股权结构。拟议增资前，朱国锭和包晓茹分别持有中恒科技投资70%和30%的股权。增资完成后，朱国锭、包晓茹和宁德时代将分别持有中恒科技投资35.70%、15.30%和49.00%的股权。

　　值得关注的是，尽管宁德时代拿出了近41亿元的真金白银和资产，并获得了49%的高额持股比例，但其实际并未“夺权”。

　　公告明确指出，拟议增资完成后，中恒科技投资的控股股东、实际控制人保持不变，仍为朱国锭，本次交易不会导致中恒电气的控股股东及实际控制人发生变化。不仅如此，朱国锭及包晓茹与宁德时代在中恒科技投资层面及/或中恒电气层面等均不构成一致行动关系或共同控制。

　　此外，值得注意的是，2025年12月31日，中恒电气收到实控人朱国锭送达的浙江省杭州市中级人民法院出具的《刑事判决书》。判决结果显示，朱国锭因犯操纵证券市场罪，一审被判处有期徒刑三年，缓刑四年，并处罚金一百万元。

　　宁德时代拟在中恒电气派驻一名董事和一名副总经理

　　在业务层面，双方旨在发挥各自在相关领域的核心竞争力和资源优势，促进宁德时代与中恒电气围绕绿色ICT基础设施、交通电动化、新型电力系统（算电协同）等领域开展相关业务及战略合作，整合资源禀赋，赋能公司发展。

　　财报显示，2025年前三季度，中恒电气营业收入达到14.18亿元，同比增长20.29%；归属于上市公司股东的净利润为7257.31万元，同比下降15.59%。

　　在2025年前三季度“增收不增利”的局面下，宁德时代的业务赋能对中恒电气或是一剂强心针。

　　在治理层面，宁德时代采取了更为直接的渗透策略。根据安排，在拟议增资完成后，朱国锭作为中恒电气实际控制人、中恒科技投资作为中恒电气控股股东，将促使宁德时代推荐的1名符合证券监管要求的上市公司董事候选人担任中恒电气董事。同时，中恒电气法定代表人、董事长包晓茹，将促使宁德时代推荐的1名符合证券监管要求的上市公司副总经理候选人担任中恒电气副总经理。

　　需要注意的是，目前中恒科技投资与宁德时代达成的《战略投资合作框架协议》属于框架性协议安排，正式的交易协议尚待签署。自该协议达成之日后2个月内，各方将积极推动关于中恒科技投资增资、公司与宁德时代形成战略业务合作关系等具体事宜的洽谈、磋商工作。