随着伊朗与美国及双方盟友正式宣布即日起在所有地点立即停火，压抑市场许久的避险情绪骤然消散。4月8日，A股三大股指集体高开高走，上演了一场酣畅淋漓的“大反攻”。截至收盘，上证指数强势收复3900点关口，逼近4000点，创业板指暴涨近6%。上涨股票数量接近5200只。

　　与此同时，港股市场同步爆发，恒生科技指数大涨逾5%，恒生指数涨幅超过3%。人民币资产获得全球资金追捧，在岸、离岸人民币汇率双双大涨，离岸人民币对美元汇率盘中同样升破6.83关口，较开盘价6.8554上涨超过330个基点，创出三年来新高。

　　盘面上，资金再次涌入AI科技，AI产业链全线爆发，贵金属板块在金价大幅上涨带动下表现亮眼，而油气、煤炭等能源板块则陷入阶段性调整。普涨格局之下，市场关注的焦点迅速转向：这轮反弹究竟是短期情绪宣泄，还是颓势的真正逆转？

　　停火“破局”引爆做多热情

　　今日市场的核心驱动力，源于地缘政治局势的实质性缓和，同时亦有多重利好共振。

　　据新华社报道，北京时间8日上午，美国和伊朗宣布停火并表示将开启为期两周的谈判。

　　同时，伊朗最高国家安全委员会4月8日发表声明，公布了通过巴基斯坦向美国方面提交的10项停战条款主要内容，且美方接受上述原则作为谈判基础。

　　而就在一天前，特朗普还威胁说伊朗“整个文明将消亡”，美军还对伊朗能源枢纽哈尔克岛发动袭击。

　　这一被市场视为“关键变盘信号”的消息，直接扭转了此前因美伊冲突导致的全球风险资产悲观预期。国际油价应声暴跌，WTI原油价格跌幅超18%，跌破94美元/桶。早盘亚太市场全线沸腾：日经225指数大涨近5%，韩国综合指数更是因涨幅过大触发熔断。

　　此前受压制的风险偏好急剧释放，前期因地缘冲突流出的资金开始加速回补仓位，转而疯狂进场布局被错杀的成长赛道——这也是科技股、贵金属集体爆发的核心原因。而此前受油价暴涨刺激的油气、煤炭等能源板块，则因停火导致油价重挫而出现明显回调。

　　需要指出的是，停火并不等于根本性矛盾的解决，但其对资本市场的影响已足够深刻。霍尔木兹海峡的重新开放为全球能源运输和贸易提供了稳定的预期，直接缓解了对供应链中断的恐慌。

　　短期修复可期，中期看业绩兑现

　　自2月28日冲突升级以来，全球股市经历了一场巨震。A股尽管在初期受外资流动和情绪波及出现大幅下跌，但相较于欧美及日韩市场，展现出了相对韧性。

　　这背后是国内宏观基本面的坚实支撑。一季度数据显示，我国出口展现出超预期的韧性，投资回暖态势巩固，通缩压力缓解。虽然外部“黑天鹅”打断了年初由AI和商业航天引领的春季攻势，但也加速了市场风险的出清。

　　正如国信证券所分析的，近期市场上“牛转熊”的声音渐起，但本轮调整的性质属于牛市中后期的“4浪回调”，牛市格局不变，在积极信号催化下二季度市场有望止跌回升。

　　展望后市，多家机构在乐观中保持了审慎。

　　巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣指出，全球市场早在3月下旬就已开启反弹，A股自3月24日起、欧美及亚太市场自3月底起便逐步走高，说明市场对地缘局势和油价高企已逐步“脱敏”，此次停火更多是加速了修复进程，而非趋势逆转的起点。前方仍有不确定性——停火期间的谈判走向、潜在的反复风险，以及A股即将进入4月下旬业绩密集披露期，部分公司面临盈利承压的现实考验，都可能制约反弹的高度与持续性。因此，将本轮行情定性为“阶段性修复”更为合适，追高需谨慎，回落时低吸优质标的才是更稳妥的策略。

　　广发证券高级投资顾问吴家祥认为，国内层面，3月两会落幕及“十五五”规划纲要发布后，后续重点投资项目将加速落地，成为推动国内投资增速回升的核心驱动力。近期外部冲击导致经济不确定性上升，四月底政治局会议存在进一步加码稳增长政策的预期。后续随着外部冲击逐步消退，4月中下旬市场焦点将转向一季报业绩高增长领域。市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现”，上市公司2025年年报与随后的2026年一季报披露将成为行情锚点，业绩超预期标的有望获得资金青睐。

　　科技成长：业绩为“锚”，超跌修复引爆反弹

　　半导体设备、CPO、PCB等科技成长股集体大涨引发高度关注，中际旭创、新易盛、罗博特科等盘中创历史新高，科创芯片ETF盘中涨幅超6%，一天就收复了过去半个月的跌幅。

　　科技股的暴涨，本质是“超跌后的修复”。过去半个月，半导体、CPO等科技赛道持续回调，估值被压缩至合理区间，一旦地缘风险降温、业绩利好落地，资金自然进场抄底。

　　此前因地缘局势扰动而飙升的原油价格预期回落，通胀担忧暂时缓解，市场重新开始定价“降息周期延续”。而在冲突发酵期间，资金被迫从AI科技、有色金属等前期主线撤出，涌入石化、煤化工等避险方向。如今预期改善，市场主线迅速“复位”，叠加前期调整已较为充分、估值处于相对低位，资金进场意愿明显增强，共同促成了本次反弹的力度与广度。

　　同时，产业层面迎来了强心剂。存储股狂赚87倍，科技主线有业绩撑腰。4月7日晚间，香农芯创发布的一季度业绩预告，直接炸翻科技圈：预计归母净利润11.4亿至14.8亿元，同比暴涨6714.72%至8747.18%，扣非净利润同比暴涨7424.82%至9713.23%，最高增幅超87倍。8日该股亦强势收获20%涨停。

　　资金层面，公募二季度布局思路曝光，明确“科技仍是第一选择”，多家基金公司判断，市场已度过估值快速压缩阶段，后续将回归企业基本面，资金将持续加仓科技赛道，同时用高股息资产平衡波动。场外增量资金的进场，正是公募布局思路落地的直接体现。

　　广州日报全媒体记者梳理发现，成长科技依然是多家券商建议的配置方向。吴家祥建议，继续关注两条投资主线，一是成长科技（商业航天、游戏传媒、半导体、机器人、创新药）；二是行业景气度向好行业（稀土、化工、保险、军工、海上风电）。

　　中欧基金建议，可通过均衡策略应对接下来的市场震荡期：可优先关注银行板块对组合波动率可能的帮助；其次为化工链条中有望超预期改善的煤化工板块、高油价驱动的油气采掘板块，以及景气度大幅提升的新能源板块；最后是中长期的科技主线，如AI硬件、自主可控题材、创新药和商业航天等。