“十四五”时期，我国期货市场高质量发展取得积极成效。郑商所锚定“现代化衍生品枢纽”建设目标，聚焦期货品种这一市场功能发挥的核心载体，在品种体系化建设、价格发现功能深化等方面实现系统性提升，为实体经济发展提供了强有力支撑。

　　产品体系日益完备重点板块集聚效应凸显

　　多元化的产品是期货市场服务实体的基础。“十四五”期间，郑商所持续推进产品体系建设，多层次、立体化的产品体系初步形成。截至2025年年底，郑商所共有期货品种27个、期权工具20个，形成了农产品、能化、纺织、冶金等板块产品矩阵。

　　产品供给能力的提升不仅体现在数量上，更体现在体系化布局上。“十四五”期间，郑商所新上市期货品种5个、期权工具14个。纺织—聚酯、油脂油料、氯碱等三个重点产业板块进一步延伸，板块之间耦合发展效应逐步显现。

　　期权工具的快速发展也是郑商所“十四五”期间的一大亮点，如实现活跃品种期权全覆盖、率先推出白糖系列期权等，2025年郑商所期权成交量6.47亿手，占全国商品期权市场的40.3%。

　　“郑商所聚焦纺织—聚酯、油脂油料、氯碱三大优势产业，形成‘全产业链+多工具’的产品矩阵，这一布局精准匹配我国聚酯产能全球第一、油脂油料消费大国、氯碱化工基础雄厚等产业需求，解决了企业‘缺工具、缺协同’的痛点。此外，‘期货+期权’组合工具箱，满足了企业精细化风险管理需求。”格林大华期货首席专家王骏表示，值得一提的是，聚酯板块（PX、PTA、短纤、瓶片）形成全球独有品种集群，推动“中国价格”影响力持续提升。

　　在王骏看来，板块化布局实现了从单点品种到产业链生态的跨越，是期货市场服务实体经济从工具供给到生态赋能的质变。对企业风险管理而言，产业链品种配套重构了风控逻辑：企业可对原料、中间品、产成品全流程套保，锁定全链条利润；利用跨品种套利和期权组合精准对冲价格风险、基差风险及利润下滑风险；全链条工具覆盖帮助企业抵御周期波动和地缘冲击，稳定经营、保障供应链安全。

　　价格发现功能深化 “枢纽性品种”引领市场

　　“十四五”期间，随着郑商所产品体系的完善和市场参与度的提升，期货价格在现货贸易中的影响力显著增强。

　　数据显示，“十四五”期间，郑商所法人客户持仓占比连续4年不低于60%，产业客户日均持仓量较“十三五”末增长超50%，产业链大型企业开户数量增长超过20%、日均持仓量增长近40%。产业客户的广泛参与，为期货价格的有效形成奠定了坚实基础。

　　值得一提的是，郑商所期货价格作为现货贸易基准的覆盖范围持续扩大。根据对重点产业企业的调研情况，PTA、棉花及菜系等品种基差点价已成为主流贸易模式，占现货购销活动的比重在七成以上。这意味着，在这些领域期货价格已从单纯的“参考价”转变为实实在在的“成交价”，深度嵌入产业链的日常经营决策。

　　在此过程中，一批“枢纽性品种”脱颖而出。PTA、棉花、白糖、甲醇、菜籽粕等5个品种均处于各自产业链的关键环节，市场运行健康平稳、功能发挥持续显著，具有较大的市场影响力和板块辐射带动能力。这些品种不仅自身运行成熟，更成为整个板块的定价锚点和风险管理中枢，在产业链上下游发挥着引领作用。

　　新能（天津）能源有限公司期现业务群总监王笑天告诉记者，期现结合、基差点价等模式已是当前甲醇市场非常成熟的操作模式，尤其在港口市场的实际操作中，期现结合和基差点价是必备功课。

　　“多样化工具的出现，使得风险管理的手段更加丰富，企业可以根据自身实际情况进行多样化的选择和操作，也便于与国际接轨。这在一定程度上促进了企业生产经营的转型升级。”王笑天说。

　　在油脂油料产业，“产不足需、进口依存度高”的供需特点长期存在，原料采购与产品销售价格波动风险成为影响企业稳健经营的关键因素。中粮四海丰等企业积极开展进口菜籽压榨套期保值业务，锁定压榨利润，探索形成成熟的期现结合风险管理路径，充分发挥了期货工具在稳定企业经营、保障产业链供应链畅通中的重要作用。

　　服务国家战略彰显期货市场责任担当

　　“十四五”时期，郑商所将自身发展深度融入国家战略，在服务农业强国建设、制造强国建设、绿色低碳发展、区域经济发展等领域积极作为，促进期货市场功能作用从微观风险管理向宏观战略服务延伸。

　　在助力农业强国建设方面，棉花、白糖等重要农产品期货功能凸显，已成为宏观管理部门监测农产品市场运行、制定调控政策的重要参考。创新推出的尿素“商储无忧”服务，获得国家政策支持，累计为近百家企业、约500万吨尿素提供风险管理服务支持，覆盖包括粮食主产区在内的23个省（自治区），有力地服务了尿素保供稳价和国家粮食安全。持续优化“保险+期货”项目，为13个省（自治区）约820万亩、380万吨、价值277亿元的红枣、苹果、花生等作物提供风险保障；推出“糖业无忧”“新农提升计划”等新模式，引领示范作用进一步增强。在棉花、红枣等多个农产品上形成的“期货+订单+土地流转”等经营模式，为完善农企利益联结机制、优化农业经营体系提供了有益探索。

　　在助力制造强国建设方面，推出PTA-PX、PTA-瓶片跨品种套利指令，帮助聚酯产业链企业形成从原材料到产成品的风险管理闭环，从而便利企业高效锁定利润、提升风险管理成效。创新沙河玻璃“冬储”期现结合模式，并推广至主产区湖北等区域，服务区域支柱产业稳定生产经营。在光伏产业聚集区增设纯碱交割库，服务信义集团等光伏玻璃龙头企业套保，助力“新三样”产业增强竞争力。发布铁合金期货月均结算价，丰富铁合金价格体系，为贸易定价提供更多参考。

　　在服务绿色低碳发展方面，推动绿色理念贯穿业务全链条，推进现有品种绿色转型，依据新国标修订菜油期货交割标准。创新开展铁合金“绿色助企”试点工作，为国内期货市场首创，鼓励经过绿色认证的铁合金企业利用期货期权管理风险，支持经过绿色认证的铁合金产品进入交割，连续3年开展“期货服务绿色发展”主题活动。

　　在助力区域经济发展方面，积极融入服务全国统一大市场建设，郑商所400余家交割服务机构遍布29个省（自治区、直辖市），有效带动仓储、加工、物流等配套产业发展，促进区域间供需对接和商品高效流通。聚焦河南、新疆、广西等省（自治区）优势产业，提升棉花、白糖、尿素等品种“郑州价格”影响力，完善期货市场服务区域发展“工具箱”，使区域产业与全国市场紧密联系。打造“麦盖提样本”等6个期货服务县域发展的品牌化项目，其中甘肃静宁、陕西延长苹果等项目分别入选国务院扶贫办、世界银行的扶贫减贫案例。

　　“十四五”期间，郑商所深耕服务国家重大战略，牢牢锚定粮食安全、产业链供应链安全、乡村振兴、绿色低碳转型等核心方向，依托完备的品种体系、成熟的风险对冲工具与特色支农助企模式，精准赋能实体经济稳产稳经营，打通金融服务实体产业链的关键环节，引导资源精准配置，激活产业升级动能，有力地支撑了产业高质量发展与新质生产力培育。

　　王骏认为，郑商所以机制创新为桥梁实现政策目标与市场功能的良性互动，其模式可复制、可推广，为市场提供了“郑商所方案”。