4月8日晚，中化岩土（002542）的投资者收到两条坏消息：一是公司大幅下修净利润预亏至9.5亿元—14亿元，二是公司或将在2025年年报披露后因资不抵债，被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。

　　中化岩土公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为-9.5亿元至-14亿元。此前，公司于2026年1月31日披露的业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润为-6亿元至-8亿元。

　　记者注意到，若将2025年包括在内，中化岩土已连续五年净利润为负。

　　中化岩土在公告中解释称，业绩变动主要是基于审慎原则冲减递延所得税资产，并结合子公司经营及行业环境审慎补提商誉减值损失所致。根据公司此前披露的业绩预告，公司2025年业绩亏损的原因，主要是公司新签订单较少，合同价格较低，同时受竣工结算调减因素的影响，公司收入及项目毛利同比减少。

　　对于中化岩土的投资者来说，更坏的消息是公司或将在年报披露后，因归属于母公司所有者权益为负值而被“*ST”。

　　中化岩土表示，经初步核算，公司预计2025年度期末归属于母公司所有者权益可能为负值。根据《深圳证券交易所股票上市规则（2025年修订）》第9.3.1条相关规定，若公司2025年度期末归属于母公司所有者权益为负值，公司股票交易将在2025年年度报告披露后被深圳证券交易所实施退市风险警示。

　　据公司2025年三季报，彼时公司归属于母公司股东权益总额为5.23亿元，并且连续多年呈下滑趋势。

　　此外，中化岩土还将2025年年度报告的披露日期由此前的2026年4月10日（星期五）延后至2026年4月18日（星期六）。

　　中化岩土的业务主要包括工程服务和通用航空两个主要业务板块，并以工程服务为主。工程服务业务主要包括岩土工程、市政工程、机场工程、地下工程、工程咨询、工程监理等。低空经济/通用航空业务包括民航工程咨询、规划设计、项目投资及管理、工程建设、运营和维护等。

　　2025年1至6月，公司的地基处理业务占营收比重为44.83%、市政工程业务占比29.98%、机场工程业务占比18.72%。

　　中化岩土在2025年半年报中坦言，虽然公司业务范围不断拓宽，但当前市场竞争异常激烈，行业竞争加剧，项目投标报价较往年降低，公司工程服务业务量逐渐减弱，项目投标毛利率同时下降，带来一定的工程服务业务风险。公司还表示，随着公司近年来经营业绩下滑，进入战略调整发展阶段，公司面临着人才数量短期不足、人才质量不足等风险。