中证智能财讯孩子王（301078）4月9日披露2025年年度报告。2025年，公司实现营业总收入102.73亿元，同比增长10.03%；归母净利润2.98亿元，同比增长64.21%；扣非净利润2.29亿元，同比增长91.09%；经营活动产生的现金流量净额为14.38亿元，同比增长21.92%；报告期内，孩子王基本每股收益为0.2379元，加权平均净资产收益率为7.15%。公司2025年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.55元（含税）。

　　以4月8日收盘价计算，孩子王目前市盈率（TTM）约为36.57倍，市净率（LF）约2.56倍，市销率（TTM）约1.06倍。

　　资料显示，公司主营业务主要包括母婴商品销售、母婴服务、供应商服务、广告业务和平台服务、平台服务等。

　　数据显示，2025年公司加权平均净资产收益率为7.15%，较上年同期上升1.93个百分点。公司2025年投入资本回报率为6.11%，较上年同期上升2.14个百分点。

　　截至2025年，公司经营活动现金流净额为14.38亿元，同比增长21.92%；筹资活动现金流净额5.6亿元，同比增加16.41亿元；投资活动现金流净额-18.42亿元，上年同期为-15.31亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年末，公司商誉较上年末增加147.19%，占公司总资产比重上升9.46个百分点；其他非流动资产较上年末减少90.48%，占公司总资产比重下降4.55个百分点；使用权资产较上年末减少12.25%，占公司总资产比重下降3.7个百分点；固定资产较上年末增加70.29%，占公司总资产比重上升3.07个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年末，公司长期借款较上年末增加124.36%，占公司总资产比重上升8.37个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少41.12%，占公司总资产比重下降3.45个百分点；租赁负债较上年末减少13.68%，占公司总资产比重下降3.24个百分点；合同负债较上年末增加141.66%，占公司总资产比重上升2.52个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年末，公司存货账面价值为9.02亿元，占净资产的21.21%，较上年末减少2488.15万元。其中，存货跌价准备为1838.63万元，计提比例为2%。

　　2025年，孩子王的商誉达到19.32亿元，相当于同期公司净资产42.54亿元的45.42%。

　　2025年全年，公司研发投入金额为7073.98万元，同比增长38.35%；研发投入占营业收入比例为0.69%，相比上年同期上升0.14个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为37.69%。

　　2025年，公司流动比率为1.37，速动比率为1.13。

　　年报显示，2025年末的公司十大流通股东中，新进股东为喻荣虎，取代了三季度末的朱红艳。在具体持股比例上，江苏博思达企业信息咨询有限公司、南京千秒诺创业投资合伙企业(有限合伙)、一村辛未来私募证券投资基金、HCM KW (HK) HOLDINGS LIMITED、AMPLEWOOD CAPITAL PARTNERS (HK) LIMITED持股有所上升，海南景辉私募基金管理有限公司-南京子泉投资合伙企业(有限合伙)、南京维盈创业投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。