AI基金泰康景泰回报混合A（005014）披露2025年年报，2025年基金利润4463.26万元，加权平均基金份额本期利润0.0891元。报告期内，基金净值增长率为5.22%，截至2025年末，基金规模为6.11亿元。

　　该基金属于偏债混合型基金。截至4月8日，单位净值为1.805元。基金经理是宋仁杰和黄钟。

　　基金管理人在年报中表示，回顾2025年，我们的业绩未能达到预期，核心原因可归结为两点：

　　第一，从因子层面看，全年行业景气度因子的有效性极为突出，而我们的体系中对该因子赋予的权重长期偏低。在景气驱动估值快速扩张的市场环境中，这一结构性的因子暴露不足，直接影响了组合的相对表现。第二，从板块配置看，我们在算力与应用之间的权衡未能适应市场节奏。我们曾在年初判断，经历2023–2024年的持续高涨后，算力作为AI“基建”环节，其投资价值可能逐步向下游应用扩散。因此，我们在配置上更倾向于应用方向。然而事实上，2025年算力需求持续超预期，板块表现依然强势，而应用端进展则慢于预期，表现平平。这一错配构成了组合表现不及基准的另一重要原因。

　　尽管去年结果与我们的判断出现偏差，但我们并未因此轻易改变原有的逻辑推演。我们依然认为，随着AI产业走向成熟，投资机会将逐渐从基础设施向真正创造价值的应用场景迁移。我们会持续跟踪产业进展，在坚守赔率与概率优先的原则下，动态优化持仓结构，力争在长期为投资者把握住AI从“建设期”迈向“收获期”的关键机会。

　　截至4月8日，泰康景泰回报混合A近三个月复权单位净值增长率为0.95%，位于同类可比基金201/629；近半年复权单位净值增长率为1.66%，位于同类可比基金278/629；近一年复权单位净值增长率为8.00%，位于同类可比基金291/629；近三年复权单位净值增长率为12.37%，位于同类可比基金236/581。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.6939，位于同类可比基金205/550。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为4.61%，同类可比基金排名170/533。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为11.05%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为26.33%，同类平均为19.2%。2025年三季度末基金达到32.59%的最高仓位，2019年上半年末最低，为11.32%。

　　截至2025年末，基金规模为6.11亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计1480户，合计持有3.44亿份。其中管理人员工持有92.48万份，占比0.27%，机构持有份额占比71.48%，个人投资者占比28.52%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约464.25%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是中国移动、山东黄金、长虹美菱、长江电力、唐山港、涪陵榨菜、九华旅游、紫金矿业、潍柴动力、恺英网络。