本报记者刘钊

　　4月8日晚间，特锐德披露2025年年报。年报显示，公司2025年实现营业收入157.86亿元，同比增长2.68%；归属于上市公司股东的净利润12.43亿元，同比增长35.62%；经营活动产生的现金流量净额23.35亿元，同比增长77.61%。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元。对特锐德而言，这份年报的看点不只在于业绩增长，更在于其电力设备与充电网两大业务的协同逻辑进一步清晰。

　　从业务结构看，2025年，公司电力设备业务实现营业收入108.21亿元，同比增长3.20%；电动汽车充电网业务实现营业收入49.66亿元，同比增长1.56%。一端连接新型电力系统建设，一端嵌入新能源汽车补能网络升级，特锐德正从传统设备制造商，向“设备制造+系统集成+能源运营”的综合服务商延伸。值得一提的是，公司正在筹划发行H股股票并申请在香港联交所主板上市，以进一步推进全球化战略布局、加快海外业务发展、打造国际化资本运作平台。

　　电力设备基本盘稳固

　　新场景与“出海”打开增量空间

　　作为较早布局预制舱变电站的企业，特锐德近年持续围绕“源—网—荷—储”拓展产品矩阵。公司在年报中表示，其已形成以预制舱变电站为主的变配电核心设备和电动汽车充电网双翼发展格局。2025年，电力设备业务归属于上市公司股东的净利润达到10.06亿元，同比增长41.89%，成为公司业绩提升的重要支撑。

　　其中，海外业务表现尤其亮眼。2025年，公司海外收入13.63亿元，同比增长188.75%；国际业务中标额超过12亿元，同比增长50%以上。沙特国家电网132kV车载变电站项目、乌兹别克斯坦500kV预制舱变电站项目等相继落地，折射出公司在中东、中亚等市场的渗透能力持续增强。

　　与此同时，公司电力设备业务的增长已不再局限于传统电网投资，而是加快切入新能源、储能、数据中心等新场景。年报显示，2025年公司数据中心领域合同额超过4亿元，在储能领域推出适配大容量电池舱的集中式PCS变流升压舱产品，并在共享储能、储能全系统集成供货等方面取得突破。随着人工智能带动算力基础设施建设提速，以及新能源并网和储能扩容需求释放，电力设备行业正迎来新的需求重构，特锐德也由此站上更宽的产业赛道。

　　广州艾媒数聚信息咨询股份有限公司CEO张毅对《证券日报》记者表示，随着全球能源结构调整持续推进，电动汽车、数据中心以及人工智能等新兴领域用电需求不断攀升，电力系统对设备的灵活调配能力、运行稳定性和建设效率提出了更高要求。在这一背景下，具备工厂预制、模块集成、交付周期短等特点的预制舱变电站，应用场景正不断拓宽，已由服务新能源并网，逐步延伸至电网改造升级、城市扩容、工业园区建设以及算力基础设施配套等多个领域。在他看来，特锐德电力设备板块业绩增长的背后，正是其较早切入并受益于这一轮电力基础设施升级机遇。

　　充电网不止“建桩”

　　从补能网络向能源平台延伸

　　如果说电力设备业务构成了特锐德的“硬底盘”，那么特来电所代表的充电网业务，则在打开更大的想象空间。年报显示，截至2025年底，特来电运营公共充电终端约90万台，其中直流充电终端54.2万台，市场份额约24%，排名全国第一；2025年充电量约196亿度，市场份额约23%，同样位居全国第一；累计充电量近590亿度，注册用户数超过5300万人。

　　更关键的是，特锐德正在把充电网从单一补能设施做成能源网络入口。2025年，公司发布面向未来的充电网产品矩阵，涵盖AI免维护充电模块、10kV中压4MW一体化重卡超充系统、110kV高压100MW数字化超充站等，发力方向已从“多建充电桩”转向更高功率、更强智能化和更高运营效率。

　　从行业趋势看，伴随新能源汽车保有量持续增长，充电需求正由分散走向集中，行业对超快充、自动充电、车网互动和虚拟电厂的需求明显增强。特锐德年报显示，公司已与39个电力调度中心、虚拟电厂管理中心及负荷管理中心建立信息交换机制，管理超过1万座可调度充电站。这意味着，充电网的价值不再只体现在充电服务费上，还在向需求响应、电力调峰、能源管理和数据服务等更深层次延展。

　　金董汇企业管理发展（北京）有限公司首席经济学家邢星对《证券日报》记者表示，特锐德正把电力设备和充电网两条主业放到同一个新型电力系统框架下重新整合。前者支撑“建网”，后者延伸“用网”和“调网”。在国内电网投资加码、海外能源基建需求释放以及新能源汽车补能体系持续升级的背景下，特锐德的成长逻辑正由单一业务驱动，转向双主业协同驱动。随着港股上市筹划推进，其全球化和资本化路径也更受市场关注。