AI基金鹏华致远成长混合A（011471）披露2025年年报，2025年基金利润1835.81万元，加权平均基金份额本期利润0.1309元。报告期内，基金净值增长率为23.58%，截至2025年末，基金规模为9016.47万元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月8日，单位净值为0.745元。基金经理是赵乃凡。

　　基金管理人在年报中表示，首先，名义增速的回升很可能是2026年的最大线索，纵观全球经济史，鲜有经济体能够持续多年呈现通缩，政策层面也在对内需和物价释放积极信号。如前所述，开年后股市已经对“涨价”进行了多个方向的交易，但最终哪些能够兑现还需要进行甄别。我们目前选择超配保险、辅以其他顺周期低估值方向进行应对，兼顾行业和个股逻辑的同时，体现对于该宏观线索的敞口。

　　其次，AI投资在2026年预计仍有高景气度，支撑算力硬件乃至电力设施、工业金属的需求，并且在海外大厂普遍FOMO（fear of missing out）的背景下，产业链通缩的风险很可能暂时不会暴露。而如果AI应用和端侧迟迟不能诞生新的有效的商业模式，2027 年是否还能维持高投资强度、产业链是否通缩，我们只能届时再行观察。目前我们主要有三个方面的应对：1）超配互联网，广告的提效已经开始体现，AI应用的落地也很可能会诞生在大厂；2）电力相关需求已出现明显瓶颈，该领域相比直接的算力需求，具备更为清晰的竞争格局，以及充分的历史经验参考；3）部分主业价值清晰的科技硬件公司，也会在高强度AI投资下获得新的需求增长点。

　　另外，笔者从开始管理本基金起，便持续看好中国企业出海的大时代，至今仍持该观点并持续挖掘跟踪相关标的。站在今天，我们不仅看到了中国制造的资本品，凭借优秀的产品力和性价比，直面欧美老牌企业竞争，在全球新兴市场开疆拓土；更惊喜地发现，已有一些消费品甚至内容企业，凭借自身多年深耕和我国国际影响力的提升，正在打造世界级的品牌。笔者作为当下时代的投资管理人，为此感到兴奋，并将持续据此寻找研究优秀的公司，分享其走向世界的机遇。

　　截至4月8日，鹏华致远成长混合A近三个月复权单位净值增长率为2.48%，位于同类可比基金227/689；近半年复权单位净值增长率为9.06%，位于同类可比基金192/689；近一年复权单位净值增长率为40.11%，位于同类可比基金338/685；近三年复权单位净值增长率为-16.55%，位于同类可比基金369/417。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为-0.1088，位于同类可比基金372/393。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为43.01%，同类可比基金排名323/392。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为22.01%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为87.02%，同类平均为84.04%。2025年三季度末基金达到94.2%的最高仓位，2021年上半年末最低，为39.06%。

　　截至2025年末，基金规模为9016.47万元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计1343户，合计持有1.28亿份。其中管理人员工持有300.81万份，占比2.36%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约203.5%，持续1年低于同类均值。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是腾讯控股、宇通客车、思源电气、泡泡玛特、中国平安、立讯精密、阳光保险、藏格矿业、宁波银行、中国重汽。