资产处置动作频频下，达仁堂（600329）去年营收净利双双下滑。

　　日前达仁堂发布财报，公司去年实现营收49.17亿元，同比下降32.70%；归母净利润21.31亿元，同比下降4.41%；扣非净利润7.95亿元，同比增长6.56%；经营活动产生的现金流量净额为4.61亿元，同比下降50.14%。

　　值得一提的是，公司业绩仍高度依赖速效救心丸。

　　达仁堂表示，2025年核心产品持续放量，公司13项重点品种销售收入突破40亿元。其中，速效救心丸销售额（含税）21.66亿元，同比增长9.26%；清咽滴丸销售额（含税）5.75亿元，同比增长58.50%。

　　由此来看，速效救心丸约为达仁堂贡献44%营收。年报数据显示，速效救心丸生产量及销售量分别较上年同期减少15.97%及5.16%，库存量则较上年同期减少55.99%

　　达仁堂表示，速效救心丸2025年生产量与销售量减少，是由于2025年新增200粒、240粒、300粒等大规格包装的生产、销售，同时暂停120粒规格生产，增加150粒及180粒规格的生产、销售，导致速效救心丸自然盒的数量统计同比减少，实际按照标准盒的生产、销售的数量统计，同比是较大幅度的增加。

　　财报显示，津药达仁堂集团以现代中药为核心，深耕中医药领域，集药材种植，药品研发，生产和经营为一体，集团具备完整的医药大健康产业链、产品链、人才链，业务涵盖中成药、中药饮片、中药材、化学原料及制剂、营养保健品及中医诊疗和药品零售等众多领域。

　　从产品来看，去年公司减少商业及抵消收入，中成药及西药收入分别较上年增长10.14%及7.79%。

　　对于业绩变动原因，达仁堂在公告中提到，一是2024年公司完成医药商业板块剥离，报告期内不再确认相关收入。公司工业端收入同比增长8.64%；二是报告期内转让中美天津史克制药有限公司（简称“史克天津”）12%股权，实现税后净收益13.08亿元，对当期利润形成显著贡献；三是上年同期存在史克天津投资收益1.40亿元，报告期内不再确认该项收益，对扣非净利润同比形成基数影响。

　　据悉，达仁堂原来的医药商业业务主要在其全资子公司天津中新医药有限公司（以下简称“医药公司”）名下。2024年9月公司公告，拟将医药公司的全部股权作价，以增资形式装入公司控股股东天津市医药集团有限公司（以下简称“医药集团”）旗下所属全资子公司津药太平医药有限公司（以下简称“太平公司”），并签署增资协议。

　　该公告显示，公司合并范围原为医药工业板块加医药商业板块，公司的盈利主要来源于医药工业板块，医药商业板块为亏损状态。此次交易后，医药商业板块将从达仁堂合并范围内剥离，公司合并范围的财务指标将核心体现为医药工业板块数据。

　　此次交易于2024年12月完成。

　　与此同时，达仁堂还通过2024年和2025年的两次交易，将其持有的中美天津史克制药有限公司（简称“天津史克”）25%股权全部转让。

　　据达仁堂2024年9月公告，公司与控股股东天津市医药集团有限公司拟分别向赫力昂（中国）有限公司转让所持有的天津史克13%股权、20%股权，交易价格分别为17.59亿元、27.06亿元。同年12月31日，达仁堂宣布，公司转让天津史克13%股权暨关联交易完成。

　　2025年4月，达仁堂宣布，公司拟分别向赫力昂（中国）有限公司、HaleonCHSARL转让所持有的中美天津史克制药有限公司4.6%股权、7.4%股权，交易价格分别为6.22亿元、10.01亿元。6月，达仁堂公告称，公司已收到该转让股权交易的全部价款，天津史克的工商变更登记手续已经完成。至此，本次交易已完成，公司不再持有天津史克的股权。