4月9日晚间，科创板上市公司柏楚电子（SH688188，股价135.3元，市值391亿元）交出了一份营收、净利双双增长超25%的年度成绩单。去年，公司实现营业收入21.96亿元，同比增长26.52%，归母净利润为11.13亿元，同比增长26.04%。

　　在业绩稳健增长的同时，柏楚电子也推出了颇为“大方”的分红预案。公司拟向全体股东每10股派发现金红利19.28元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

　　然而，靓丽的业绩和高额分红背后也并非全无隐忧。年报数据显示，公司主营业务综合毛利率出现了小幅下滑，从2024年的80.53%降至77.92%。究其原因，是毛利率相对较低的智能硬件产品收入占比提升。

　　拟10股转增4股派19.28元

　　作为国产激光切割控制系统领域的龙头企业，柏楚电子在2025年延续了稳健的增长态势，营收首次突破20亿元大关。

　　年报显示，2025年公司实现营业收入21.96亿元，较2024年的17.35亿元增长了26.52%；实现归母净利润11.13亿元，较2024年的8.83亿元增长26.04%。

　　分季度来看，公司在第二季度表现最为突出，单季实现归母净利润3.85亿元。

　　柏楚电子在年报中表示，业绩增长主要受益于国内高功率厚板切割需求的持续增加及国外应用场景的不断拓展。公司通过丰富行业解决方案、跨品类产品组合的策略，进一步巩固了市场占有率。

　　在盈利能力保持稳定的同时，柏楚电子也计划将经营成果与股东共享。公司董事会决议通过的利润分配预案显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利19.28元（含税），并向全体股东每10股转增4股，此次拟派发现金红利总额为5.57亿元（含税），占2025年度合并报表归母净利润的50.04%。

　　该分红预案尚需提交公司股东会审议。

　　公司控股股东、实际控制人为唐晔、代田田、卢琳、万章和谢淼。这5人也是公司的前五大股东，报告期末持股数依次为0.53亿股、0.42亿股、0.36亿股、0.32亿股和0.23亿股，如按照上述分红方案，抛开转增股外，仅分红就可分别获得1.03亿元、0.8亿元、0.70亿元、0.62亿元和0.44亿元，合计约3.59亿元。

　　智能硬件放量拉低整体毛利率

　　从业务结构来看，智能硬件产品的放量成为柏楚电子2025年业绩增长的重要驱动力，但也对公司的整体毛利率带来了一定压力。

　　年报的产销量情况分析表显示，2025年公司智能硬件产品销量同比激增61.81%，达到56824套，作为传统优势产品的控制系统销量则同比增长6.67%。对于智能硬件产品销量的变化，公司解释称，这是加速推广“软硬一体化”的组合解决方案导致。

　　年报称，随着“高功率切割系统+智能激光切割头”这一王牌组合效应的扩大，公司高功率激光切割系统产品的技术指标和使用性能达到国际领先水平。

　　然而，智能硬件的快速上量也带来“甜蜜的烦恼”。由于毛利率相对较低的智能硬件产品在总收入中的占比提升，公司主营业务综合毛利率由2024年的80.53%下降至77.92%，减少了2.61个百分点。

　　具体到各产品线，管材解决方案的毛利率下滑最为明显，去年同比减少了3.14个百分点至84.40%。平面解决方案的毛利率也略有下滑，去年同比减少了1.14个百分点。而三维解决方案和其他产品的毛利率则有所提升。