AI基金招商丰凯混合A（002581）披露2025年年报，2025年基金利润69.43万元，加权平均基金份额本期利润0.3311元。报告期内，基金净值增长率为21.9%，截至2025年末，基金规模为371.52万元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至4月8日，单位净值为1.846元。基金经理是孙麓深，目前管理的6只基金近一年均为正收益。其中，截至4月8日，招商丰泽混合A近一年复权单位净值增长率最高，达31.58%；招商瑞德一年持有期混合A最低，为4.43%。

　　基金管理人在年报中表示，产业发展角度，AI仍然是一个最关键变量。2025年全年美国互联网巨头的相关开支增幅巨大，拉动了全球产业链的发展。但进入到2026年，我们需要关注几个事实。第一是AI目前没有很好的商业模式和变现渠道。巨额资本开支没有产生效益，短期确实不是互联网巨头需要考虑的核心因素，但在数年的维度上，未必不是一个关键因素。因此2026年的资本开支是否还会继续加大，增速是否下降，都会对产业链产生业绩预期和估值的重大影响。第二是产业最前沿的研究者认为当前范式下大模型能力上限较低，不太可能通过量变达到AGI。而人工智能发展的历史一直是研究与规模化交替进行的模式。当前大幅投入算力规模化的边际效益下降较快，可能逐步转入一个研究主导的时期。而全球许多成长公司的发展与AI的发展息息相关，这可能对全球市场造成较大的扰动。另外，市场逐步意识到AI的快速发展对于原有的经济模式会造成冲击，这些都将在2026年继续发酵并显著影响资产价格。

　　截至4月8日，招商丰凯混合A近三个月复权单位净值增长率为-1.81%，位于同类可比基金859/1287；近半年复权单位净值增长率为0.71%，位于同类可比基金806/1286；近一年复权单位净值增长率为24.23%，位于同类可比基金835/1286；近三年复权单位净值增长率为11.68%，位于同类可比基金692/1286。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.464，位于同类可比基金672/1274。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为32.25%，同类可比基金排名688/1264。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为15.49%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为54.85%，同类平均为72.57%。2024年三季度末基金达到89.56%的最高仓位，2023年上半年末最低，为12.11%。

　　截至2025年末，基金规模为371.52万元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计136户，合计持有201万份。其中管理人员工持有44.43万份，占比22.10%，机构持有份额占比37.66%，个人投资者占比62.34%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约1664.19%，持续1年高于同类均值。

　　截至2025年末，基金十大重仓股分别是铂力特、鼎阳科技、圣邦股份、吉祥航空、传音控股、立华股份、力盛体育、明阳电气、密尔克卫、海大集团。