AI基金申万菱信消费增长混合A（310388）披露2025年年报，2025年基金利润1973.85万元，加权平均基金份额本期利润0.1643元。报告期内，基金净值增长率为20.4%，截至2025年末，基金规模为2.72亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至4月8日，单位净值为1.22元。基金经理是刘含，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其中，截至4月8日，申万菱信消费增长混合A近一年复权单位净值增长率最高，达4.09%；申万菱信乐融一年持有期混合A最低，为1.83%。

　　基金管理人在年报中表示，资本市场对于消费品行业的质疑引发了2025年年末消费品行业的估值收缩，这背后或是对消费品的偏见和误区。这也代表着进入2026年，消费品行业仍面临一定挑战。常见的误区包括但不限于以下几点：

　　认为消费品行业靠政策。事实上，政策会对于整体宏观经济产生影响，但不同公司之间，并非雨露均沾式地受益。消费品行业更看中的是细分行业的结构性机会。观察这些长久期的结构性机会，更需要深入到一个行业最根本的商业模式和消费者内心的真实诉求上。

　　认为消费品行业成长性不强。事实上，成长的本质在于经历住时间的考验。技术的进步有其爆发性，固然能在某个阶段带来市值的大幅提升，但投资争的不是一城一池的得失，而是长久期的稳健向上。因为目前处在技术大爆发的历史阶段，认为消费品成长没有“弹性”，甚至忽视技术进步带给消费品行业的机遇，也是目前一个重大误区。

　　认为消费品行业就靠看数据。消费品公司因为面向广大消费者，天然有更加高频的数据。但是高频数据的背后，是产业趋势。不理解产业趋势，简单去看数据，无法成为消费品行业真正的专业定价人。

　　挑战的背后是机遇。本基金会积极抓住资本市场对于消费品行业定价误区所带来的机会。立足于长期中国市场人口结构、社会心理变化、技术变革所带来的2c端各个细分行业领域里的结构性机会，立足于在中国激烈商业竞争下跑出来的好公司在全球市场做生意的时代机遇，积极筛选好公司的好价格，力争构建出长期稳定的投资组合。

　　截至4月8日，申万菱信消费增长混合A近三个月复权单位净值增长率为-12.23%，位于同类可比基金601/621；近半年复权单位净值增长率为-18.28%，位于同类可比基金606/621；近一年复权单位净值增长率为4.09%，位于同类可比基金606/618；近三年复权单位净值增长率为-20.00%，位于同类可比基金534/559。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率为0.0844，位于同类可比基金491/550。

　　截至4月8日，基金近三年最大回撤为45.27%，同类可比基金排名515/550。单季度最大回撤出现在2021年三季度，为25.1%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为85.52%，同类平均为85.83%。2019年上半年末基金达到92.98%的最高仓位，2025年三季度末最低，为69.25%。

　　截至2025年末，基金规模为2.72亿元。

　　截至2025年12月31日，基金持有人共计8833户，合计持有1.96亿份。其中管理人员工持有145.03万份，占比0.74%，机构持有份额占比54.79%，个人投资者占比45.21%。

　　截至2025年12月31日，基金最近一年换手率约607.09%。

　　该基金持股集中度较高。截至2025年末，基金十大重仓股分别是潮宏基、隆鑫通用、匠心家居、泡泡玛特、老铺黄金、春风动力、优然牧业、极米科技、心动公司、美图公司。